中信建投：短期內美債利率中樞或上移寬幅震蕩

熱點 2025年04月14日 01:00 48 admin

觀點網訊：4月13日，中信建投研報稱，由于超高的“非理性”關稅在稅率計算上經濟意義有限，本輪美債利率大幅上行主要是由于在美國信用風險和流動性風險加劇的情況下，美債遭遇大量拋售，作為傳統“避險資產”的功能降低。

歷史上美國關稅的加征宣布多伴有美債收益率的短期上行，但本輪中美雙方皆暫未顯現談判態度，短期內中美貿易摩擦或持續升溫，且本次關稅增加幅度已至非理性程度，近期交易主要集中于關稅而非經濟數據和基本面，短期內美債利率中樞或上移，寬幅震蕩，且因“非理性”關稅政策振幅較大。

中長期來看，在貿易摩擦緩和后，若美國基本面沒有巨幅波動，且美元仍為國際儲備貨幣的情況下，由于前期在關稅博弈期間利率大幅上行，疊加后續降息，美債或走強，利率中樞下移。

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