64人的半導體公司，要去香港IPO了
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來源：財通社
深圳市尚鼎芯科技股份有限公司本月初向港交所遞交招股書，準備正式登陸資本市場。
這家公司名字可能還不那么耳熟能詳，但它所處的賽道——功率半導體，可是目前最火熱、最具成長潛力的領域之一。
從新能源汽車、光伏儲能到工業自動化，這些場景的背后，幾乎都離不開功率器件的身影。
而尚鼎芯，就是一家深耕這一賽道十多年的玩家。
從招股書披露的信息來看，尚鼎芯成立于2011年10月，起步不算早，但發展節奏很快。
它的主營業務集中在MOSFET和IGBT兩大核心產品上，同時也提供采用碳化硅（SiC）和氮化鎵（GaN）的MOSFET產品。
值得一提的是，尚鼎芯采用的是無晶圓廠模式運營，自身專注于產品設計和開發，同時將晶圓制造外包給代工廠。
說回產品，MOSFET大家可能不太熟，但它可是現代電子產品中的關鍵組件，廣泛應用于消費電子產品、汽車應用和可再生能源系統。
跟MOSFET一樣，IGBT利用電壓來控制、切換和放大電流，但能夠處理比MOSFET更高的電壓和電流，因此用于高功率應用。
尚鼎芯指出，IGBT特別適用于高壓及大電流應用，是電動汽車、可再生能源系統、醫療設備及工業電機驅動器的理想選擇。
這幾年，尚鼎芯的日子并不算輕松。
從財務數據看，2022年收入約為1.67億元，2023年為1.13億元，2024年為1.22億元。
從1.67億元到1.13億元，整整減少了約32.4%，尚鼎芯對此解釋稱，由于SGT MOSFET及溝槽MOSFET產生的收益減少。
它又進一步表示：“這主要是由于2023財年中國功率半導體行業的去庫存周期所致，是由于疫情導致全球晶片短缺以及對半導體裝置的需求增加，需求從2022年大幅轉移至2023年。然而，產能增加及疫情后經濟復蘇緩慢導致錯配，導致2023財年的價格及需求下跌?！?/p>
利潤方面也類似，2022年凈利潤5360.9萬元，2023年縮到3101.7萬元，2024年小漲到3511.2萬元。
招股書顯示，報告期內，尚鼎芯的毛利率分別約為55.8%、55.0%及56.9%。
因此整體來看，雖然短期內有所波動，但盈利能力依舊在線，毛利率維持在55%及以上，說明它的產品依舊有溢價空間。
如果只看規模，尚鼎芯的員工人數并不算多，截至2025年3月25日，公司共有員工64人。
但這個團隊小而精，研發人員有11人，銷售及營銷人員有33人，占了超過一半。
如果去年該公司人員變動不大，算下來全年人均創收190.6萬元，人均創利約54.9萬元。
招股書披露，截至2025年3月25日，創始人劉道國及其配偶吳映靈以直接和方式合計持有公司95.0%股權。
這樣的股權結構，通常意味著公司戰略執行力強，不容易受到外部資本掣肘。
據悉，45歲的劉道國是尚鼎芯董事長、執行董事兼總經理，在功率半導體行業擁有逾20年經驗。
他于2005年6月取得中山大學物理學學士學位，并于2020年12月取得中山大學工商管理碩士學位。
創辦尚鼎芯之前，劉道國于2004年7月至2005年9月在珠海南科集成電子有限公司擔任銷售經理。
其后，其于2005年11月至2009年5月于深圳市茂鈿科技有限公司擔任業務經理，主要負責客戶維護、市場開發、服務客戶技術需求及促進產品技術協同。
自2011年創辦尚鼎芯以來，劉道國一直負責制定該公司的整體發展策略并監督營運及業務規劃。
43歲劉鵬飛目前是尚鼎芯研發部門主管，于2024年5月加入該公司。
招股書介紹，劉鵬飛加入尚鼎芯之前，曾在多家公司任職。
2009年12月至2015年6月，他擔任深圳比亞迪微電子有限公司（現已更名為比亞迪半導體有限公司）高級功率器件工程師。
之后，劉鵬飛自2015年6月起于華為技術有限公司研發團隊任職。
2017年3月至2019年7月，他于龍騰半導體股份有限公司擔任IGBT產品開發經理，負責IGBT產品的開發和推廣。
2019年8月至2021年10月，劉鵬飛于華大半導體有限公司擔任功率器件部部門經理，負責IGBT及功率器件產品的開發和管理工作。
2021年10月至2024年5月，他在上海維安電子股份有限公司擔任產品總監，負責IGBT原型的開發和管理。
從上述履歷來看，劉鵬飛擁有多段大廠工作經驗，他的加入，是否能為尚鼎芯的香港IPO再添一把火？
根據行業研究機構的數據，2023年全球功率半導體市場規模已經突破600億美元。
其中，中國市場更是迅猛增長，2023年市場份額約為34.5%，價值約為211億美元。
而細分到中國MOSFET市場，預計從2024年至2029年按復合年增長率6.0%擴大。
這種增速，對于半導體行業來說，已經算非常亮眼了。
原因也不復雜：新能源車、光伏儲能、充電樁、軌道交通，這些領域的爆發直接帶動了對高性能功率器件的強烈需求。
而從尚鼎芯自身的發展來看，它顯然也“嗅”到了這股風，計劃募集資金以加大研發投入及擴大銷售人員團隊。
尚鼎芯也在招股書中披露，其廣泛的客戶范圍涵蓋智能家電、消費電子、電力驅動、新能源及儲能、工業驅動、汽車電子及其他場景等領域。
總的來看，尚鼎芯的IPO是一次順勢而為的動作，是在已有產品和客戶基礎上，選擇借助資本市場加速擴張。
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