巴菲特：美國的財政政策讓我害怕，數次提到美元貶值及其帶來的風險
專題：巴菲特2025年股東大會重磅來襲
來源：華爾街見聞
巴菲特表示，伯克希爾不會投資于“一文不值”的貨幣，也不會專門基于季度或年度收益來采取任何行動，管理貨幣風險。他說，美國當前水平的財政赤字不可持續。
在周六進行的伯克希爾哈撒韋股東大會上，巴菲特表示，伯克希爾不會投資于“一文不值”的貨幣，也不會專門基于季度或年度收益來采取任何行動，管理貨幣風險。他說，美國當前水平的財政赤字不可持續。
“不會投資一文不值的貨幣”“美國財政政策讓我害怕”
有人問道，關于美元走弱和貨幣風險。在回答有關如何減少對美元貶值風險的敞口時，巴菲特表示，他的公司不會投資于“一文不值”的貨幣。“我們不想持有任何我們認為會貶值的貨幣。”
當被問及有關貨幣問題以及伯克希爾可能采取的對沖措施時，巴菲特表示，他擔心各國政府傾向于做出會導致本幣貶值的決策。
巴菲特表示，不會專門基于季度或年度收益來采取任何行動，管理貨幣風險。在貨幣價值體系中，要構建起有效的制衡機制是非常困難的。
此外，巴菲特表示：
“在美國，財政政策才是我真正害怕的事情，因為它的制定方式和激勵機制，都會驅使人們去做許多可能導致貨幣出現問題的事情。但這并不僅限于美國，全世界都是如此。”
“貨幣的價值是一個令人擔憂的問題，而我們沒有任何特別好的機制可以戰勝這個問。，”
“所有的動因都在推動一些可能會、也確實會在貨幣問題上引發麻煩的行為。但這并不僅限于美國，全球很多地方都是如此。在某些地方，這種情況經常會失控。”
“這一切的根本在于擁有一種不會被貶值的貨幣。如果一個社會的穩定建立在這樣的基礎上：所有信任政府的人都被坑了，而那些設法從中牟利的人變得富有或更加富有——我認為你不會希望生活在這樣的社會中。”
巴菲特這番言論也呼應了他在伯克希爾年度報告中的表述：
“如果財政上的愚行占了上風，紙幣的價值可能會瞬間蒸發。在某些國家，這種魯莽的做法已經成了習慣，而在我們國家并不長的歷史中，美國也曾接近這樣的邊緣。固定利率債券在貨幣大幅貶值面前，毫無保護作用。”
巴菲特在談到已故副董事長查理·芒格時說：“查理一直認為，如果他必須在股票之外選擇一個投資領域，他覺得自己可以在外匯市場上賺很多錢。”
巴菲特表示：“我們曾經嘗試過一次。不能說我們不會再做，但可能性不大。除非美國發生某些情況，讓我們有意愿持有大量其他國家的貨幣。”
財政赤字模式不可持續
當被問到如何看待馬斯克領導的政府效率部（DOGE）、對美國長遠是利是弊時，巴菲特當即吐槽“這個問題很難回答”。他表示，政府的官僚系統一直是個令人困惑的事情。在資本主義市場中，很多官僚性的結構會“傳染”，低效率可能蔓延到其他領域。
其實很多體系是有更好的管理方式的，就連伯克希爾內部也有需要精簡和提高效率的空間。
但政府就是政府。它沒有一個真正監管它的“上級”，這讓人對未來的治理和財政狀況感到不安。尤其是當選上的人說一套、做一套的時候，真的會讓人擔心。
巴菲特認為，政治人物如果有錢但沒有信用，那就是非常負面的信號。在財政政策方面，美國長期以來沒有真正解決財政赤字的問題，這從來都不是一個被徹底解決的議題。
而就美國而言，我們的財政赤字已經不是可持續的模式了。兩年也好，二十年也罷，我們不能永遠依賴這種不可持續的機制。
有些時候你知道某件事不能持久，但你又不知道該怎么停止它——最后只能攤手放棄。
想當年是保羅·沃爾克讓美國避免了最糟的通脹崩潰。而如今，美國的通脹問題已經很嚴重，而且我們也經歷過這類政策帶來的后果。
巴菲特表示，他自己不愿去承擔負責修復財政系統、平衡收支的角色，但那卻是一個必須有人去做的工作。只不過現在看來，國會并沒有真正著手處理這個問題。
我們是一個偉大的國家，擁有全球最多的創新人才，但我們也確實存在很多結構性問題。如果有地方出問題了，這些問題不會立刻爆發，但它們一定會慢慢發酵。治理中當然也有激勵和制衡機制。就像在公司里一樣，哪怕是最成功的公司也不可能沒有問題。
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