ETF日報：目前中國創新藥產業已由“引進模仿”轉向“創新輸出”，有望帶動板塊穩步向上，關注創新藥ETF國泰

熱點 2025年07月03日 23:40 22 admin

　　今日市場全天震蕩反彈，創業板指領漲。上證指數收漲0.18%，深成指漲1.17%，創業板指漲1.9%。滬深兩市全天成交額1.31萬億，較上個交易日縮量672億。板塊方面，PCB、消費電子、創新藥、固態電池等板塊漲幅居前。

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　　創新藥ETF國泰今日開盤便走出獨立行情，一路上漲并全天斬獲漲幅2.80%。

　　來源：Wind

　　消息面，近日來多個創新藥公司披露其核心產品進展。今晨，迪哲醫藥公告，舒沃哲的新藥上市申請正式獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）批準，用于經治EGFR Exon20ins突變型晚期非小細胞肺癌（NSCLC）的成人患者。

　　資料顯示，舒沃哲是迪哲醫藥的首款出海創新藥，也是中國首個獨立研發在美獲批的全球首創新藥。根據其于2024年美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會公布數據，舒沃哲被證明在全球范圍內系“強效縮瘤、安全可控、潛在同類最佳”。而在昨晚，智翔金泰公告稱，其GR1803注射液聯合抗CD38單克隆抗體治療復發/難治性多發性骨髓瘤成人患者適應癥，獲得了藥物臨床試驗批準通知書。陽光諾和則宣布，公司將與樂曠惠霖合作開發STC007（鎮痛適應癥）項目，合同里程碑付款累計總金額為2億元。

　　政策面上，國家醫保局近日印發《2025年基本醫保目錄及商保創新藥目錄調整申報操作指南》，首次將商業健康保險創新藥目錄納入調整方案。該目錄將重點納入臨床價值顯著但超出基本醫保保障范圍的創新藥，為商業健康保險和醫療互助提供參考。目錄內藥品將享受特殊待遇：價格協商保密、不計入基本醫保自費率考核、豁免集采替代監測等。2025年6月30日，國家醫保局、國家衛生健康委印發《支持創新藥高質量發展的若干措施》，為進一步完善全鏈條支持創新藥發展舉措，推動創新藥高質量發展，更好滿足人民群眾多元化就醫用藥需求。

　　投資操作來看，2025年上半年創新藥賽道跑出了亮眼漲幅，迎來短期階段性調整。從基本面來看，創新藥仍是當前醫藥板塊中產業趨勢最為明確且具備未來成長空間的子行業。中國創新藥已經進入漸進式創新的2.0時代，開始具備國際競爭力。目前中國創新藥產業已由“引進模仿”轉向“創新輸出”，有望帶動板塊穩步向上。展望7月，2025年度的醫保目錄談判已經近在咫尺，政策端有望帶來積極催化，回調可能是更好的上車時機。

　　建議各位投資者可以關注創新藥ETF國泰（517110）。里面包含的醫藥行業里面主要的創新藥，不僅有A股，還有港股的，成分股生命周期的覆蓋分布也相對比較全面，既包含一些成熟的藥企，也有一些納入臨床階段的Biotech，創新藥ETF國泰是跨市場中長期配置中國創新藥產業的均衡選擇。

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　　今日消電ETF（561310）開盤之后震蕩走高，下午再度上漲，收漲2.33%。

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　　資料來源：wind

　　消息面上，財聯社7月3日電，據環球網報道，外交部發言人毛寧主持7月3日例行記者會。會上有外媒記者提問稱：美國和越南達成了一項貿易協議，該協議的一部分將意味著對越南出口到美國的商品征收20%的關稅，對任何被認為是通過該國運輸的商品征收40%的關稅。毛寧對此表示，中方一貫主張各方通過平等對話，協商解決經貿分歧，同時有關談判和協議不應針對或損害第三方的利益。

　　此消息被市場解讀為利好。一方面，美國對越南所征收關稅大幅低于前期，且主要影響對美出口商品，總體影響相對可控。另一方面，市場有聲音認為40%的轉運關稅，并不包含在越南生產加工的產品，而是針對通過越南轉運出口的商品。

　　此外，據科創板日報報道，蘋果的折疊iPhone已于6月進入P1（Prototype 1）原型開發階段，后續會有P2和P3階段，預計2025年底有機會走完Prototype的開發流程，2026年下半年有望上市。受消息刺激，果鏈全天震蕩上漲。

　　關稅最大的估值壓制擔憂緩解，折疊屏利好消息發酵，消費電子ETF表現良好。此外，6月26日晚，小米正式發布了旗下首款AI眼鏡，發售72小時內銷量突破5萬臺。小米AI眼鏡采用高通驍龍AR1+恒玄BES2700雙芯片架構，在混合模式下小米AI眼鏡續航達8.6小時，相比Ray-Ban Meta提升了近一倍。展望后市，更多AI終端有望持續發布。

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　　資料來源：小米官網

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　　今日通信ETF（515880）開盤后震蕩走高，收漲2.68%。

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　　資料來源：wind

　　消息面上，據新智元，7月2日，xAI再獲百億美元融資，估值飆至1130億。而xAI控制臺中，已有源代碼流出，Grok 4和Grok 4 Code即將上線！根據此前馬斯克在X上發布的消息，Grok 4計劃在7月4日之后發布。

　　今年AI基本面轉好趨勢明確，5月英偉達表示GB200機架超大規模客戶周均部署數量超過1000臺，并有進一步擴大趨勢。近幾個月，AI產業鏈業績出現較大幅度成長。2025年5月，鴻海/廣達/緯創月度營收分別為6157/1602/2084億元新臺幣，分別yoy+12%/+58%/+162%。英偉達也創下新高，截至最新交易日（7月2日），英偉達收盤市值3.84萬億美元，在6月27日新高附近震蕩。

　　需求側看，海內外大廠token消耗量成倍增長。據華泰證券數據，Google的Token月均調用量從24年4月的9.7萬億增長至25年4月的480萬億，增長50倍。微軟Azure AI基礎設施在25年一季度處理了超100萬億Token，較去年同期增長5倍，其中3月份單月Token調用量達50萬億。25年5月字節火山引擎Token日均調用量為16.4萬億（月均508T），是24年5月的137倍。

　　綜合而言，伴隨英偉達GB200 NVL72放量，今年算力硬件基本面明顯改善。軟件方面，Deepseek?R2、GPT5等大模型有望落地，而小米眼鏡的成功也讓我們看到端側的成長速度，AI產業趨勢不改，建議持續關注邊際變化。

　　風險提示：投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。

　　作者：國泰基金

標簽：新藥