估值洼地待填平？吃喝板塊繼續尋底，白酒、大眾品集體下探！機構：板塊底部機會值得珍視

熱點 2025年07月29日 20:20 8 admin

　　吃喝板塊今日（7月29日）繼續回調。反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）開盤走低后全天低位震蕩，尾盤略有回升，截至收盤，場內價格跌0.33%。

　　成份股方面，大眾品跌幅居前，部分白酒龍頭亦表現不佳。截至收盤，鹽津鋪子大跌6.22%，承德露露跌3.26%，東鵬飲料、燕京啤酒、金種子酒等多股跌超1%，拖累板塊走勢。

　　近期，以白酒為代表的吃喝板塊表現不佳，市場情緒仍難言樂觀。然而，歷史數據表明，股價往往先于基本面見底。有分析指出，部分長期投資者認為白酒行業的悲觀預期已過度反映在股價中，當前估值已具備吸引力。從長期投資角度看，白酒作為具備深厚文化底蘊和穩定消費群體的行業，仍有較大的價值修復空間。

　　國盛證券指出，2025年以來白酒頭部企業持續推動渠道變化、強化渠道能力，在消費疲軟、動銷走弱、批價承壓的背景下持續強化內功。當下白酒板塊估值與預期均處于低位，后續隨著動銷端與報表端逐步釋放壓力，白酒板塊有望逐步筑底企穩。

　　就食飲板塊整體而言，中信建投指出，白酒方面，國家倡導反內卷，有利于價格完成筑底，長期有利于高質量發展，提升了資本市場對未來經濟發展和消費預期。疊加近期的政策糾偏，低位白酒餐飲鏈有望回暖，茅臺批價有望回升。當前白酒板塊估值走低，投資者預期低迷，板塊底部機會值得珍視；大眾品方面，重要會議提出要大力提振消費，使內需成為拉動經濟增長主動力和穩定錨，其持續看好休閑零食、飲料、乳品等行業。

　　從估值方面來看，當前或為吃喝板塊較好配置時機。數據顯示，截至昨日（7月28日）收盤，食品ETF（515710）標的指數細分食品指數市盈率為20.22倍，位于近10年來5.28%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

估值洼地待填平？吃喝板塊繼續尋底，白酒、大眾品集體下探！機構：板塊底部機會值得珍視

　　湘財證券指出，隨著禁酒令逐步糾偏，白酒行業政策底已現。預計中報業績環比略弱，基本面有望逐步磨底，建議關注板塊估值修復機會。就具體配置方面，其表示，建議關注兩條主線：一是需求穩定、抗風險能力強的龍頭；二是積極布局新品新渠道新場景、搶占高增長賽道的企業，當前重點關注兼具戰略前瞻性和執行力的優質企業。

　　開源證券表示，當前白酒或已可以關注。一方面，當前白酒預期較低，連續回調后估值已在低位。另一方面基金持倉白酒比例連續回落，籌碼結構也相對較好。并且頭部酒企維持較高分紅率水平，股息收益率也較為可觀。綜合判斷下半年白酒板塊或有布局機會。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產，重點關注食品ETF（515710）。根據中證指數公司統計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業等。場外投資者亦可通過食品ETF聯接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產進行布局。

　　圖片、數據來源：滬深交易所等，截至2025.7.29。

　　風險提示：食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2012.4.11。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，食品ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。

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