中原策略：逆周期調節效果初顯市場企穩反彈

熱點 2024年11月10日 19:40 37 admin

　　投資要點：

　　【物流景氣度提升，需求持續增長】中國物流與采購聯合會發布10 月中國物流業景氣指數為52.6% 較上月回升0.2 個百分點，保持在50%以上的擴張區間內，表明物流需求持續增長。

　　【服務貿易繼續快速增長】商務部發布前三季度，我國服務貿易繼續快速增長，服務進出口總額55181.4 億元，同比增長14.5%。

　　【進出口保持穩健】海關數據統計，2024 年前10 個月，我國貨物貿易進出口總值36.02 萬億元人民幣，同比增長5.2%。其中，出口20.8 萬億元，同比增長6.7%；進口15.22 萬億元，同比增長3.2%；貿易順差5.58 萬億元，擴大17.6%。

　　【房地產市場逐步回暖】住建部“全國房地產市場監測系統”網簽數據顯示，10 月份全國新建商品房網簽成交量同比增長0.9%，環比增長6.7%，自去年6 月份以來連續下降后首次實現增長；全國二手房網簽成交量同比增長8.9%，連續7 個月同比增長，環比增長5.8%；新建商品房和二手房成交總量同比增長3.9%，自2024 年2 月份連續8 個月下降后首次實現增長。

　　【美國大選落地，短期增加市場不確定性】美國大選塵埃落定，特朗普將開啟第二任期。由于上一任期對華貿易采取強硬措施，致使投資者按圖索驥，短期將對出口導向型行業（比如中游裝備制造和下游勞動密集型消費制造業）有影響，但中長期看，隨著國內企業加大研發投入，產品高端化，通過國產替代創造需求等措施，將逐步抵消相關風險。

　　【逆周期調節效果初顯，市場企穩反彈】本周高頻數據看，物流、出口、服務貿易領域均保持增長，10 月房地產銷量相比9月份呈現出止跌企穩的拐點跡象，預計后續房地產價格方面將逐步回升。市場對政策面已經形成較強預期，目前指數進入強勢橫盤階段，或將有望繼續上攻，板塊輪動將更加明顯。短期建議關注券商、非銀金融、半導體、人工智能、5G、軟件等強勢板塊，中期建議關注受政策刺激的基建、電力等，以及困境反轉的光伏、鋰電、醫藥等板塊。

　　風險提示：政策及經濟數據不及預期，風險事件沖擊市場流動性。

標簽：中原