今日（12月16日）A股三大指數(shù)集體回調(diào)，創(chuàng)業(yè)板指跌超1．5%，但半導(dǎo)體方向仍有部分個(gè)股逆市收紅：兆易創(chuàng)新漲近4%，瀾起科技、寒武紀(jì)-U漲逾1%，華海清科漲近1%，此外，元件方向亦有亮眼表現(xiàn)，生益科技漲近6%，深南電路漲超2%。

　　熱門ETF方面，含“芯”量47%的電子ETF（515260）隨市盤整，震蕩下跌，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌1．36%。

　　值得注意的是，電子ETF（515260）場(chǎng)內(nèi)頻現(xiàn)溢價(jià)區(qū)間，收盤溢價(jià)率0．15%，顯示買盤資金較為強(qiáng)勢(shì)，或有資金逢跌進(jìn)場(chǎng)埋伏！

　　消息面上，12月11日-12日重要會(huì)議提出，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，超前布局重大科技項(xiàng)目，開展“人工智能+”行動(dòng)，培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)。科技自主可控備受關(guān)注，如何看待半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇？

　　1、并購(gòu)重組

　　“科創(chuàng)板八條”明確提出，更大力度支持并購(gòu)重組。半導(dǎo)體賽道頻現(xiàn)并購(gòu)重組，具體來(lái)看電子ETF（515260）標(biāo)的指數(shù)（電子50指數(shù)）成份股中：兆易創(chuàng)新收購(gòu)蘇州賽芯股份、長(zhǎng)電科技收購(gòu)晟碟半導(dǎo)體股份、TCL科技收購(gòu)LGD廣州面板廠、模組廠等。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從海內(nèi)外半導(dǎo)體巨頭的發(fā)展來(lái)看，發(fā)展壯大的過程中往往伴隨著一系列并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)取長(zhǎng)補(bǔ)短甚至強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。半導(dǎo)體領(lǐng)域并購(gòu)的活躍，將有助于整合資源、優(yōu)化配置、提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

　　2、周期見底，迎來(lái)復(fù)蘇預(yù)期

　　存儲(chǔ)芯片等被視為半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)向標(biāo)，產(chǎn)品價(jià)格率先啟動(dòng)上漲，意味著市場(chǎng)供需關(guān)系正在改善，行業(yè)將進(jìn)入上行周期。隨著主動(dòng)去庫(kù)存結(jié)束和整體供給調(diào)整到位，需求穩(wěn)步向上，芯片價(jià)格有望見底向上，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈有望開啟上行通道。

　　3、國(guó)產(chǎn)替代

　　平安證券指出，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)核心芯片自給率不足10%，制造環(huán)節(jié)是重要短板：國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體需求供給嚴(yán)重不平衡，高度依賴進(jìn)口。相比國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體銷售31%的份額占比，生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)（晶圓代工市場(chǎng)份額占比不到10%）是制約國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最大短板。

　　平安證券表示，長(zhǎng)期來(lái)看，半導(dǎo)體等核心技術(shù)的國(guó)產(chǎn)化需求凸顯，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有意提升國(guó)產(chǎn)化率，給國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)更多機(jī)會(huì)，建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)化設(shè)備及材料導(dǎo)入帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

　　展望后市，中金公司指出，2024年半導(dǎo)體及元器件整體處于景氣上行階段，預(yù)計(jì)2025年庫(kù)存、供需趨穩(wěn)，AI云端需求落地，國(guó)產(chǎn)要素迎來(lái)新周期。預(yù)計(jì)2025年AI換機(jī)潮有望拉動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)板塊下游需求增長(zhǎng)加快。看好AI驅(qū)動(dòng)下的云、端側(cè)算力芯片需求擴(kuò)容，個(gè)股alpha層面看好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)拓展對(duì)相關(guān)公司業(yè)績(jī)的拉動(dòng)，并建議關(guān)注并購(gòu)重組為部分賽道帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　華金證券指出，年底科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)上行或仍是大概率，科技成長(zhǎng)風(fēng)格仍可能相對(duì)占優(yōu)。一是政策支持方向不變；二是年底國(guó)內(nèi)外AI應(yīng)用、機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等科技相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)品迭代不斷。

　　布局工具上，電子ETF（515260）緊密跟蹤電子50指數(shù)，覆蓋半導(dǎo)體芯片和蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，截至三季度末，含“芯”量47%，含“果”量33%，全面覆蓋AI芯片、消費(fèi)電子、汽車電子、5G、云計(jì)算等熱門產(chǎn)業(yè)龍頭公司，一鍵布局A股電子核心資產(chǎn)。看好消費(fèi)電子和半導(dǎo)體發(fā)展機(jī)遇的投資者，或可重點(diǎn)關(guān)注。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源于iFinD、滬深交易所、華寶基金等。

　　特別提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電子ETF（515260）被動(dòng)跟蹤中證電子50指數(shù)，該指數(shù)基日為2008.12.31，發(fā)布于2009.7.22，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。基金管理人評(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。