美聯儲FOMC投票委員新年新陣容 政策立場料更趨鴿鷹兩極分化
美聯儲利率制定委員會陣容即將換新，與此同時再度升溫的通脹擔憂令央行決策變得更加復雜。
美聯儲本月早些時候將基準政策利率下調25基點，并暗示2025年只會降息兩次。主席杰羅姆·鮑威爾明確表示該央行正在進入一個新階段，未來降息步伐可能會更加漸進，并取決于通脹是否走低。
“我認為這釋放了相當強烈的信號，即1月份不太可能降息，”高盛首席經濟學家Jan Hatzius表示，“除此之外，數據才是真正推動因素。”
除了七名美聯儲理事和紐約聯儲行長外，11家地區聯儲銀行的行長也將輪流在聯邦公開市場委員會（FOMC）就利率決策投票。
2025年，波士頓聯儲行長Susan Collins、圣路易斯聯儲行長Alberto Musalem、堪薩斯城聯儲行長Jeff Schmid和芝加哥聯儲行長Austan Goolsbee將在委員會擁有投票權。盡管如此，無投票權的官員仍會積極參與每次會議的政策審議。
對于陣容換新的委員會，一個關鍵問題是：在通脹率仍然高于美聯儲2%目標的情況下，政策制定者應以多快的速度下調利率？
美聯儲官員的討論可能會因當選總統唐納德·特朗普的一系列潛在政策變化而變得復雜。一些經濟學家預計特朗普提高關稅、驅逐數百萬移民以及減稅的計劃可能會推高通脹并限制勞動力市場。
近幾個月來，已經有兩位決策者在投票中持有異議。美聯儲理事Michelle Bowman在9月投票反對降息50基點的決定，傾向于以更小幅的幅度下調利率。克利夫蘭聯儲行長Beth Hammack在12月會議上支持按兵不動。
彭博經濟研究觀點：
“彭博經濟研究預計2025年FOMC將出現更多分歧。我們對委員會投票成員沿著鷹派-鴿派的頻譜進行評估，發現明年FOMC投票成員的意見分歧將加劇，觀點分散在頻譜兩端，較少集中在中間。”
—?Anna Wong、Chris Collins和Eliza Winger
布魯金斯學會高級研究員，前美聯儲副主席Don Kohn表示，倘若委員會面臨的棘手政策問題導致明年更可能出現更多異議，這也未必是件壞事。
“我不認為偶爾出現異議有什么問題，”Kohn表示，“我認為公眾應因委員會內部會聆聽不同的觀點而感到放心?！?/p>
除了Hammack，其他因人員輪替而將在2025年失去投票權的美聯儲官員包括舊金山聯儲行長主席Mary Daly、里士滿聯儲行長Tom Barkin，以及亞特蘭大聯儲行長Raphael Bostic。
以下是明年即將擁有投票權的美聯儲官員近來發表的觀點：
Alberto Musalem
自2024年4月起擔任圣路易斯聯儲行長
這將是Musalem首次在FOMC投票
Musalem一直支持對降息采取耐心的態度。他在12月初美聯儲發布最新利率決定之前指出，自9月以來的通脹數據表明降通脹進程“停滯甚至逆轉”的風險加劇。
“現在可能接近考慮放緩降息步伐或者暫停的時候了，以便仔細評估當前經濟環境、即將出爐的信息，以及不斷變化的前景，”他表示。
Jeff Schmid
自2023年8月起擔任堪薩斯城聯儲行長
這將是Schmid首次在FOMC投票
Schmid強調，利率最終將穩定在何種水平存在不確定性。官員普遍認為，鑒于美聯儲的基準利率高于多數人預估的中性利率，政策對經濟存在限制性。但對于達到中性水平需要進一步降息的幅度仍存在分歧。
Schmid表示，放慢降息步伐將使官員們能夠發現這一點。
“雖然我支持放松政策的限制性，但我傾向于避免過大的動作，特別是考慮到政策最終目的地存在不確定性，還有就是我希望避免助長金融市場的波動，” Schmid在10月21日說道。
Susan Collins
自2022年7月起擔任波士頓聯儲行長
Collins上一次擔任FOMC投票成員是在2022年
Collins在11月表示，雖然終端利率落在何處尚不確定，但還需要進一步放松政策。她重申利率并非處于預設路徑，同時形容經濟狀況“整體良好”。
“到目前為止所做的政策調整，使FOMC能夠在今后工作中從容不迫，花時間全面評估現有數據對前景和相關風險平衡的影響，”她說。
Austan Goolsbee
自2023年1月起擔任芝加哥聯儲行長
Goolsbee上一次擔任FOMC投票成員是在2023年
Goolsbee曾多次表示，他認為美聯儲的政策立場遠高于中性。他在12月降息后也重申了這一觀點。
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