NCE匯評:美元企穩 關稅擾動與資產分化格局凸顯
3月26日，一、外匯市場：美元指數企穩104上方，美聯儲政策路徑承壓
美元指數本周回升至104.25，MACD溫和買入信號與RSI中性讀數顯示市場處于觀望狀態。美聯儲官員近期表態偏鷹，理事庫格勒強調通脹壓力未消，紐約聯儲威廉姆斯指出經濟前景不確定性加劇，交易員普遍押注降息步伐或受抑制。周五即將公布的3月核心PCE數據成為關鍵指引，若通脹超預期反彈，美元或進一步鞏固104.30-104.53阻力區間。
二、政策擾動：特朗普關稅新政加劇市場波動
特朗普政府擬于4月2日實施“兩步走”關稅制度引發全球關注：
緊急關稅工具：或動用《國際緊急經濟權力法》及《關稅法》第338條，對汽車、鋁等商品征收最高50%關稅；
豁免機制：暗示對部分國家免除新關稅，緩解貿易戰全面升級擔憂；
財政意圖：官員討論將關稅收入用于減稅計劃，強化政策合法性。
此舉導致美國消費者信心指數跌至四年低位，穆迪警告財政惡化風險，企業供應鏈調整壓力陡增。市場需警惕4月初關稅清單落地可能引發的避險情緒回升。
三、貴金屬：黃金高位震蕩，技術面多空博弈
黃金周內沖高至3，036美元后回落，61.8%斐波那契回撤位（3，043美元）形成短期阻力。
上行突破：若站穩3，047美元上方，有望挑戰3，080美元通道上軌
回調風險：跌破2，999美元或觸發更深調整，20日均線（2，955美元）為關鍵支撐。
美聯儲政策轉向節奏及地緣風險仍是主導因素，PCE數據公布前或維持震蕩格局。
四、加密貨幣：比特幣面臨巨鯨做空壓力
比特幣在88，000美元遭遇巨鯨集中做空，Alphractal指標顯示持倉情緒驟降，CryptoQuant鏈上信號80%轉熊。盡管交易所凈流出（24小時2.2億美元）顯示部分資金逢低吸納，但技術面上升通道上軌與EMA均線壓制明顯，需有效突破90，000美元方能打開上行空間。市場警惕CryptoQuant警告的6-12個月調整周期風險。
五、原油市場：地緣溢價支撐油價震蕩偏強
美國擬對委內瑞拉石油進口國加征25%關稅，疊加俄羅斯煉能下調（4月290萬噸），布倫特及WTI日內漲超1美元。
中泰期貨：制裁深化下短線逢低做多；
國信期貨：關注OPEC+5月增產計劃與美國API庫存下降（原油-460萬桶）。
技術面油價維持反彈趨勢，但需警惕特朗普關稅對需求端的潛在抑制。
六、英鎊走勢：數據分化與政策風險壓制反彈
英鎊兌美元暫報1.2919，服務業PMI回暖（53.4）難掩制造業收縮（49.9）及就業疲軟（49.3）。短期阻力位于1.2957（200HMA），突破1.30需英國春季預算避免增稅沖擊及CPI超預期。技術面RSI偏空，若失守1.2861支撐，或下探200日均線1.2797。市場聚焦下周通脹數據對英央行政策預期的指引。
總結：本周市場呈現“政策擾動主導、資產表現分化”特征。美元短期受通脹與聯儲立場支撐，黃金及比特幣面臨技術面回調壓力，原油因地緣風險維持強勢，英鎊則陷入數據與政策博弈。交易者需重點關注周五PCE數據及4月初關稅落地情況，警惕跨資產波動率回升風險。
標簽： 擾動
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