增資發債忙！險企多渠道密集“補血” 解渴償付能力

熱點 2025年04月07日 04:20 24 admin

　　來源：北京商報

　　作者：李秀梅

　　保險公司增資發債“補血”忙。4月3日，保險業協會官網一口氣披露了平安人壽、三峽人壽、安盛環球再保險三家險企的增資信息。北京商報記者梳理發現，年初至今，保險公司發債、擬增資總金額已達726.94億元。

　　綜合來看，險企“補血”熱情高漲有三方面原因：一方面，受償二代二期工程影響，保險公司需要提高償付能力充足率來滿足監管部門要求；另一方面，當前保險行業處于深度轉型期，一些有余力的險企未雨綢繆增強資本實力；此外，當前債券利率持續走低，通過“贖舊借新”降低成本。

　　扎堆補充資本

　　近期，多家保險公司通過發債或增資方式密集“補血”。僅4月3日一天，就有平安人壽、三峽人壽和安盛環球再保險發布增資方案宣布增資。

　　其中，最大手筆的增資方案來自平安人壽，該公司擬增資約199.99億元。平安人壽的注冊資本現為338億元，本次增資擴股完成后，該公司的注冊資本將達到約360億元。通常來說，增資金額并不一定等于注冊資本增加額，保險公司可選擇將發行股份溢價部分計入資本公積，增加公司實際資本的同時，又保持財務靈活性。

　　除了增資擴股，今年還有多家險企通過發債的方式壯大資本實力。據北京商報記者不完全統計，年初至今，保險公司發行資本補充債券規模為39億元，發行永續債規模為457億元，另有7家險企披露新的增資擴股計劃，合計擬增資金額為230.94億元。照此計算，年內險企發債、擬增資總金額已達726.94億元。

　　綜合來看，險企增資原因集中在三方面，包括提升償付能力，滿足監管要求；未雨綢繆增強資本實力；以及發行利率更低的債券降低負債成本。如平安人壽在增資公告中提到，增資目的在于加快業務發展，多措并舉提升償付能力水平，建立健康、可持續發展模式，進一步增強資本實力。

　　財經評論員張雪峰告訴北京商報記者，在當前利率環境和監管環境下，保險公司需要更多的資金來滿足日益嚴格的資本要求，同時還需要應對市場波動帶來的不確定性。此外，隨著業務規模的擴大和服務范圍的拓寬，險企對資本的需求也將進一步增長。

　　“補血”需求增多難度加大

　　盡管多家險企宣布增資計劃，但對于整個保險行業而言，增資難度依舊不小。

　　從增資的出資方來看，多數險企的增資仍由原有股東或地方國資主導，社會資本參與的并不多。從增資額度和頻次來看，“小筆多次”的增資趨勢更加明顯。

　　當前仍處于償二代二期工程的過渡期，業內普遍認為，未來險企資本補充需求依然強烈。2024年12月，金融監管總局發布《關于延長保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）實施過渡期有關事項的通知》，將原定2024年底結束的保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）（即償二代二期工程）過渡期延長至2025年底。

　　國泰君安證券分析師劉欣琦在相關研報中分析，有大量保險公司申請采用過渡期政策，在部分監管規則上選擇分步到位，最晚于2025年全面執行到位。隨著過渡期政策結束，預計大量保險公司會通過發債融資方式緩解資本壓力。

　　張雪峰同樣認為，面臨著市場競爭加劇、監管規則變化帶來的資本壓力，預計2025年險企的“補血”需求將繼續增加。

　　業內人士直言，增資發債有助于幫助保險公司提升償付能力、抵御風險，支持業務穩健發展。但保險公司亟待提升自身“造血”能力，通過加強資產負債匹配管理、創新產品和服務、優化業務流程等方式促進經營水平提高。

　　經濟學家、新金融專家余豐慧表示，保險公司需要通過優化內部管理、提升經營效率來增強自我積累能力；同時，還應加強風險管理，合理配置資產，確保資本的有效使用和增值；放棄過去的粗放型資本運用模式，科學高效地統籌業務結構，不斷提升投資策略回報率，才能在“補血”的同時，提升險企的“造血”能力。

標簽：發債

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