銀行理財(cái)收益冰火兩重天債市有望迎來階段性配置機(jī)會(huì)

熱點(diǎn) 2025年04月10日 08:40 29 admin

　　轉(zhuǎn)自：北京商報(bào)

　　全球金融市場(chǎng)在“對(duì)等關(guān)稅”的風(fēng)暴下劇烈震蕩，銀行理財(cái)市場(chǎng)也出現(xiàn)了變化。4月9日，北京商報(bào)記者注意到，投資者曬出的銀行理財(cái)收益情況呈現(xiàn)出冰火兩重天的景象，部分含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品在權(quán)益資產(chǎn)波動(dòng)的影響下，出現(xiàn)虧損；而以債券資產(chǎn)打底的理財(cái)產(chǎn)品收益卻節(jié)節(jié)攀升。為提振市場(chǎng)信心，多家理財(cái)公司發(fā)文建議投資者應(yīng)理性看待市場(chǎng)波動(dòng)，關(guān)注債市階段性配置機(jī)會(huì)。

　　利好純固收類產(chǎn)品

　　“2萬元本金1天虧1000元”，從一位投資者曬出的產(chǎn)品信息來看，這是一家股份制銀行理財(cái)公司推出的混合類理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為穩(wěn)健型R3，含權(quán)占比約50%，可以在市場(chǎng)上行階段提供較強(qiáng)的銳度，其中港股占權(quán)益資產(chǎn)比約為80%，主觀做多港股市場(chǎng)，重點(diǎn)布局在港股中科技、地產(chǎn)、金融、消費(fèi)等，公司投資端根據(jù)組合估值，在動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)環(huán)境中控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　另一款含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)了浮虧，有投資者吐槽稱，“兩天虧了3000多，有沒有辦法強(qiáng)制贖回”，這款產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為中風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品投資策略中，通過20%—40%權(quán)益?zhèn)}位，聚焦低估值、高ROE（即“凈資產(chǎn)收益率”）的細(xì)分龍頭，捕捉估值修復(fù)與盈利增長(zhǎng)的雙機(jī)遇，同時(shí)以債券夯實(shí)收益基礎(chǔ)，抵御市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　從上述兩款出現(xiàn)浮虧產(chǎn)品的特性來看，均為含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品，權(quán)益類資產(chǎn)的占比都較高。近段時(shí)間，受“對(duì)等關(guān)稅”影響股市波動(dòng)明顯，當(dāng)市場(chǎng)行情不佳時(shí)，權(quán)益類資產(chǎn)價(jià)格下跌，容易導(dǎo)致產(chǎn)品凈值下降，從而產(chǎn)生虧損。

　　北京商報(bào)記者注意到，也有投資者曬出的截圖信息顯示，其購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品收益出現(xiàn)上漲，這是一家城商行理財(cái)公司理財(cái)管理計(jì)劃中的一款產(chǎn)品，從單位凈值表現(xiàn)來看，4月2日、4月3日、4月7日、4月8日，產(chǎn)品凈值表現(xiàn)分別為1.1610、1.1632、1.1659、1.1662，呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢(shì)。上述理財(cái)管理計(jì)劃中的產(chǎn)品采用債券等標(biāo)準(zhǔn)化固收資產(chǎn)投資，綜合運(yùn)用信用票息策略、波段交易策略、杠桿策略、久期策略等多樣化投資策略，增厚產(chǎn)品收益，兼顧流動(dòng)性需求。

　　談及理財(cái)產(chǎn)品收益漲跌不一現(xiàn)象，資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽認(rèn)為，一是混合權(quán)益類產(chǎn)品和固定收益類產(chǎn)品的投資標(biāo)的差異。混合類開放式產(chǎn)品，雖然投資較為分散，但是仍有相當(dāng)比例投向于權(quán)益市場(chǎng)，波動(dòng)較大、風(fēng)險(xiǎn)較高。而純固收類產(chǎn)品，主要投向債券類資產(chǎn)。二是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)基本面明顯變化。美國(guó)施行“對(duì)等關(guān)稅”引發(fā)了全球金融市場(chǎng)震蕩，市場(chǎng)不確定性大幅增加。因避險(xiǎn)需求，資金涌入債市，利好純固收類產(chǎn)品。

　　債市有望迎來階段性配置機(jī)會(huì)

　　為提振投資者信心，包括招銀理財(cái)、平安理財(cái)、華夏理財(cái)、興銀理財(cái)、浦銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、蘇銀理財(cái)在內(nèi)的多家理財(cái)公司紛紛發(fā)聲。

　　平安理財(cái)指出，“對(duì)等關(guān)稅”下國(guó)內(nèi)出口壓力增加，這或?qū)⒋偈狗€(wěn)增長(zhǎng)政策加碼，二季度降準(zhǔn)降息窗口有望打開，債市收益率或順勢(shì)向下突破。債市或迎階段性做多窗口，其中可重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)債的配置機(jī)會(huì)。華夏理財(cái)稱，綜合來看，二季度流動(dòng)性環(huán)境或改善；疊加風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，債市二季度有望迎來階段性的配置機(jī)會(huì)。

　　“考慮到關(guān)稅壓力下提振內(nèi)需的急迫性，資金面大概率不再單邊從緊”，浦銀理財(cái)投資研究部郭學(xué)琦博士指出，結(jié)合央行貨幣政策例會(huì)的表述，預(yù)期已轉(zhuǎn)入中性靈活的狀態(tài)，債市已走出春節(jié)后的逆風(fēng)狀態(tài)。

　　權(quán)益市場(chǎng)方面，招銀理財(cái)指出，總體看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本盤穩(wěn)定，政策應(yīng)對(duì)積極，儲(chǔ)備政策充分，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)更多受到短期情緒影響。建議投資者應(yīng)理性看待市場(chǎng)波動(dòng)，關(guān)注政策受益行業(yè)、相對(duì)穩(wěn)健的紅利類資產(chǎn)以及科技升級(jí)帶來的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，聚焦基本面扎實(shí)、符合新質(zhì)生產(chǎn)力方向的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　興銀理財(cái)強(qiáng)調(diào)，總體上，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本盤穩(wěn)定，政策應(yīng)對(duì)積極，短期波動(dòng)不改A股長(zhǎng)期向好趨勢(shì)。建議投資者理性看待市場(chǎng)波動(dòng)，關(guān)注銀行、電力、公用事業(yè)等紅利價(jià)值板塊，以及消費(fèi)、基建、自主可控等內(nèi)需提振方向。杭銀理財(cái)追加投資旗下含權(quán)型理財(cái)產(chǎn)品超2億元；蘇銀理財(cái)已增持了交易型開放式指數(shù)基金（ETF）。

　　從投資者角度，周毅欽建議，在“對(duì)等關(guān)稅”引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)的當(dāng)下，資產(chǎn)配置需謹(jǐn)慎規(guī)劃。對(duì)于投資了固收類產(chǎn)品的投資者來說，可以安心持有。此類產(chǎn)品目前來看受市場(chǎng)短期沖擊小，甚至在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下或有積極表現(xiàn)。而投資于混合類產(chǎn)品的客戶，需密切關(guān)注產(chǎn)品凈值動(dòng)態(tài)。考慮到目前的市場(chǎng)不確定性，建議投資者重新評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力。若風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，可考慮適時(shí)減倉(cāng)，鎖定部分收益或減少損失，適當(dāng)降低權(quán)益類投資占比，增加債券類資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)投純固收類產(chǎn)品，以此平衡風(fēng)險(xiǎn)。也可以將部分資金轉(zhuǎn)向防御性較強(qiáng)的板塊，如消費(fèi)必需品行業(yè)等。

　　北京商報(bào)記者宋亦桐

標(biāo)簽：債市