隨著收益率下降、美元波動，市場重新評估 “拋售美國資產(chǎn)” 交易
周四，華爾街的 “拋售美國資產(chǎn)” 交易出現(xiàn)動搖，美國股市在貿(mào)易緊張局勢緩解引發(fā)的三日連漲中大幅上揚。不過，特朗普政府發(fā)出的矛盾信息抑制了投資者的熱情，也讓市場對任何潛在交易的持久性感到緊張不安。
本周早些時候，投資者紛紛拋售美國股票和傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，10 年期美國國債收益率飆升至 4.4% 以上，美元跌至 2022 年以來的最低水平。
這種不同尋常的舉動，即同時拋售風險資產(chǎn)和波動性對沖資產(chǎn)，被視為一種罕見的市場錯位，策略師們將其稱為聲名狼藉的 “拋售美國資產(chǎn)” 交易。但隨著投資者重新買入美國債券和美元，這些趨勢本周開始出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
周三，10 年期國債收益率降至 4.3% 左右，美元也接近具有心理重要意義的 100 關口。與此同時，黃金在近幾天創(chuàng)下多項紀錄后，于周三回落至每盎司 3290 美元左右。此前，投資者紛紛涌入以非美元計價的全球公認價值儲存資產(chǎn)，而黃金價格的回落進一步表明 “拋售美國資產(chǎn)” 交易正在降溫。
但在周四的交易中，黃金價格再次飆升至每盎司 3340 美元左右，與此同時美元也失去了上漲動力。與這一趨勢相悖的是 10 年期美國國債收益率，該收益率在周三晚些時候曾反彈上升，但在周四又回落至 4.3% 左右的水平。
除了看起來較為有利的貿(mào)易發(fā)展動態(tài)之外，特朗普決定放棄罷免美聯(lián)儲主席杰羅姆?鮑威爾的嘗試，這也有助于緩解投資者的擔憂。
自本月早些時候總統(tǒng)宣布 “解放日” 以來，投資者一直在應對一個動蕩的市場，多種經(jīng)濟沖擊加劇了市場的波動，這些沖擊包括關裞、經(jīng)濟增長放緩以及地緣政治緊張局勢升級。
但總統(tǒng)已經(jīng)暗示他一直在關注外界的聲音，這使得一些策略師認為，他現(xiàn)在可能比以往更關注市場對其政策的反應。此前，特朗普政府曾聲稱，在近期的股市拋售期間，他們并未關注股市動態(tài)。
特魯斯金融公司（Truist）聯(lián)席首席投資官兼首席市場策略師基思?勒納對雅虎財經(jīng)表示：“人們更加關注市場波動性，尤其是 10 年期國債收益率，而不僅僅是股市。我認為，特朗普對于 10 年期國債收益率升至多高或跌至多低會感到滿意，心里也是有個底線的。”
“持續(xù)努力” 以重建市場穩(wěn)定
通常情況下，當股票和債券同向波動時，是因為通脹飆升推動美元走高。然而，這一次，信心危機似乎擾亂了這種慣常的市場動態(tài)。
總統(tǒng)團隊的關鍵成員，包括財政部長斯科特?貝森特，都試圖緩解投資者的擔憂。
貝森特在周三的一次演講中談到關裞問題時表示：“我想明確一點，‘美國優(yōu)先’ 并不意味著美國孤立。相反，這是呼吁貿(mào)易伙伴之間進行更深入的合作和相互尊重。”
貝森特強調(diào)了在近期市場波動中維持美元穩(wěn)定的重要性，他說：“在我的有生之年，美元仍將是世界儲備貨幣。”
荷蘭國際集團（ING）的外匯策略師弗朗西斯科?佩索萊告訴雅虎財經(jīng)，白宮最初預計關裞會使美元走強，這樣可以保護美國消費者免受物價上漲的影響。然而，信心下降卻引發(fā)了美元拋售。
佩索萊表示，這很可能 “不是貝森特希望看到的情況”。“我認為，目前正在持續(xù)努力，至少要在美國首次受到通脹沖擊的這段時間內(nèi)，重建美元的一定穩(wěn)定性。”
隨著投資者繼續(xù)消化瞬息萬變的新聞頭條，一些策略師警告稱，未來市場可能還會出現(xiàn)更多波動。
泰瑪?shù)倏ㄑ芯抗荆═ematica Research）首席投資官克里斯?弗薩奇周三表示：“我認為這是一次‘松口氣’式的反彈。人們非常擔心（關裞）帶來的影響，擔心經(jīng)濟受到的影響，以及未來幾周我們將看到的盈利預期受到的影響。所以對我來說，這更像是一次‘松口氣’式的反彈。”
但他也警告說：“影響仍然會存在。我認為我們必須耐心等待，看看這新一輪潛在關裞的具體走向。我們還得拭目以待。”
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