中金：維持波司登“跑贏行業(yè)”評級目標(biāo)價5.63港元

熱點(diǎn) 2024年12月23日 18:20 35 admin

　　中金發(fā)布研究報告稱，維持波司登（03998）FY25/26年EPS預(yù)測0.33/0.38元不變，當(dāng)前股價對應(yīng)12/10倍FY25/26年市盈率，維持“跑贏行業(yè)”評級和目標(biāo)價5.63港元不變。12月18日，哈爾濱馬迭爾文旅投資集團(tuán)與波司登聯(lián)合舉辦“致敬冰雪”爾濱X波司登戰(zhàn)略成果發(fā)布活動，以時尚大秀形式，展現(xiàn)波司登御寒科技與哈爾濱獨(dú)特歷史文化及冰雪文化的深度融合，進(jìn)一步放大了波司登品牌聲量。

　　中金主要觀點(diǎn)如下：

　　波司登攜手哈爾濱加速布局冰雪經(jīng)濟(jì)。

　　2024年波司登集團(tuán)與哈爾濱官方正式確立了高站位、高起點(diǎn)、全方位的戰(zhàn)略合作關(guān)系，推出“爾濱X波司登”聯(lián)名系列，加速布局冰雪經(jīng)濟(jì)，共同打造具有國際影響力的冰雪品牌，開創(chuàng)了城市與品牌合作新模式：產(chǎn)品創(chuàng)新方面，波司登將繼續(xù)加大科技創(chuàng)新力度，打造更多高品質(zhì)、高科技的羽絨服產(chǎn)品。文化旅游方面，波司登借助哈爾濱本地冰雪文旅資源，開展文化藝術(shù)與時尚潮流活動，如推出馬迭爾聯(lián)名定制冰棍，打造巨型極寒冰雕快閃店等創(chuàng)意活動，吸引游客共赴冰雪經(jīng)濟(jì)。此外，波司登在哈爾濱展開了大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)投資，涵蓋研發(fā)、鵝絨全產(chǎn)業(yè)鏈及服裝生產(chǎn)基地建設(shè)，進(jìn)一步完善了冰雪裝備產(chǎn)業(yè)鏈。

　　羽絨服等功能性服飾直接受益于冰雪經(jīng)濟(jì)。

　　我國冰雪經(jīng)濟(jì)已具備良好群眾基礎(chǔ)，據(jù)國家體育總局冬季運(yùn)動管理中心《大眾冰雪消費(fèi)市場研究報告》和2024國際冬季運(yùn)動（北京）博覽會上發(fā)布的《中國冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告（2024）》，2023-2024冰雪季，我國各類冰雪運(yùn)動參與人數(shù)達(dá)2.64億人，冰雪休閑旅游人數(shù)超過3.85億人次。消費(fèi)端來看，我國各類冰雪運(yùn)動消費(fèi)規(guī)模已超1，500億元，除了門票、“吃住行”等必須性支出以外，包含羽絨服等功能性服飾在內(nèi)的運(yùn)動裝備為居民參與冰雪運(yùn)動的主要消費(fèi)項目之一。

　　波司登羽絨服龍頭地位穩(wěn)固。

　　波司登夯實(shí)羽絨服專家品牌定位，錨定“聚焦羽絨服主航道，聚焦時尚功能科技服飾主賽道”發(fā)展方向，進(jìn)一步做實(shí)單店經(jīng)營提質(zhì)增效，提升精細(xì)運(yùn)營能力，已在行業(yè)中建立明顯的品牌、渠道和供應(yīng)鏈優(yōu)勢。公司重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品研發(fā)，推動面料創(chuàng)新和設(shè)計提升，沖鋒衣羽絨服等創(chuàng)新款持續(xù)更新迭代并屢獲國際大獎，在消費(fèi)端建立強(qiáng)功能性認(rèn)知，1HFY25都市戶外女式多功能外套和中國南極科考隊羽絨防護(hù)服榮獲ISPO

　　Award全球設(shè)計大獎，國民登峰羽絨服、5秒拆卸戶外三合一羽絨沖鋒衣等五款獲紅點(diǎn)設(shè)計獎。據(jù)公司公告，2024年波司登再次入選Brand

　　Finance“全球最具價值服飾品牌榜50強(qiáng)”，彰顯了全球領(lǐng)先的品牌實(shí)力和影響力。

標(biāo)簽：波司登