來源：華爾街見聞

　　法國CAC 40指數今年下跌2.3%，同期歐洲Stoxx 600指數上漲6%。政治動蕩、奢侈品需求疲軟以及對關稅的擔憂等多重因素導致投資者對法國市場信心不足。

　　法國股市今年表現不佳，很可能創下自歐元區危機以來的最差年度表現。

　　法國CAC 40指數今年下跌2.3%，而同期歐洲Stoxx 600指數上漲6%，德國法蘭克福DAX指數今年上漲了18.7%。法國股市年初表現強勁，主要受益于LVMH等公司銷售業績出色，但這一勢頭已經消退。

　　政治動蕩、奢侈品需求疲軟以及對關稅的擔憂等多重因素導致投資者對法國市場信心不足。

　　法國興業銀行歐洲股票策略主管Roland Kaloyan表示：

“目前發生了太多事情，人們想要遠離法國股票。這次下跌相當顯著?！?/p>

　　多重因素導致投資者信心不足

　　分析人士認為，政治動蕩對法國市場影響沉重。今年，法國已經更換了四位總理，Fran?ois Bayrou成為最新上任的總理。政治危機加劇了人們對法國如何應對不斷增長的預算赤字的擔憂。

　　投資者對法國財政狀況的不安已推高其10年期借貸成本至3%以上。法國相對德國基準債券的額外利差已達到歐元區債務危機以來的最高水平。

　　本月早些時候，穆迪下調了法國的信用評級，理由是經濟前景“明顯走弱”。

　　奢侈品公司是CAC 40指數的重要組成部分，但它們的業績卻表現不佳。LVMH和Kering這兩個奢侈品巨頭今年股價分別下跌12%和40%。

　　巴克萊分析師Emmanuel Cau預計，明年該行業增長率僅為3%。他說：

“這是痛苦的一年?！?/p>

　　與此同時，德國DAX指數今年上漲了19%，遠超歐洲其他主要股指。過去十年，DAX指數的構成從以工業和制藥為主，轉向更多依賴金融和科技公司。這一變化反映了德國經濟結構的轉型。例如，SAP今年股價上漲超70%，受益于人工智能熱潮和云計算業務增長。

　　法國企業尋求突破，探索其他資本市場

　　法國銀行和保險公司占CAC 40指數的10%，它們的股價大幅下跌，原因是經濟增長放緩，且持有大量被市場視為風險更高的政府債務。歐洲最大銀行巴黎銀行今年股價下跌8%。

　　汽車制造商如Stellantis也受到需求疲軟和政治動蕩的沖擊。該公司股價今年在巴黎下跌41%。

　　但是，危機中也蘊含著機遇。一些法國公司開始探索其他資本市場。付費電視運營商Canal+本月在倫敦上市，盡管上市后股價下跌近30%。能源巨頭TotalEnergies也表示正在“認真探索”美國上市的可能性。巴克萊的Cau補充道：

“我們需要某種催化劑讓歐洲開始關注自身?，F在世界不那么全球化了，增長也在放緩?！?/p>

　　雖然投資者常常逢低買入，但高盛認為，目前CAC 40仍不具備吸引力，原因有二：

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。