認(rèn)購(gòu)倍數(shù)創(chuàng)港股新高蜜雪冰城能否打破新茶飲“首日破發(fā)魔咒”？

熱點(diǎn) 2025年02月26日 22:40 21 admin

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財(cái)聯(lián)社2月26日訊（記者吳蔚玲）超5000倍的融資認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，讓蜜雪冰城（證券簡(jiǎn)稱(chēng)“蜜雪集團(tuán)”，02097.HK）成為新的港股“凍資王”。盡管此前新茶飲品牌赴港上市頻現(xiàn)首日破發(fā)，但多位市場(chǎng)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，蜜雪冰城有望逃過(guò)“首日破發(fā)魔咒”。

今日，蜜雪冰城公開(kāi)發(fā)售認(rèn)購(gòu)結(jié)束，融資認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到5125倍，認(rèn)購(gòu)金額達(dá)1.77萬(wàn)億港元，刷新港股歷史紀(jì)錄，成為現(xiàn)象級(jí)IPO。此前，這一紀(jì)錄由快手（01024.HK）摘得，公開(kāi)發(fā)售環(huán)節(jié)認(rèn)購(gòu)金額為1.26萬(wàn)億港元。

新茶飲品牌奈雪的茶（02150.HK）、茶百道（02555.HK）以及古茗（01364.HK）在上市首日紛紛遭遇破發(fā)。蜜雪冰城在公開(kāi)發(fā)售環(huán)節(jié)的表現(xiàn)火爆，讓市場(chǎng)有所期待。

“蜜雪的受歡迎程度已經(jīng)超過(guò)快手了，加上港股頭部效應(yīng)很明顯，大概率不會(huì)遭遇首日破發(fā)。”一位市場(chǎng)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者展望道。

“除非它（蜜雪冰城）的定價(jià)特別高，否則是有機(jī)會(huì)打破茶飲‘首日破發(fā)魔咒’的。”艾媒咨詢(xún)首席分析師張毅對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，從目前來(lái)看，蜜雪冰城有機(jī)會(huì)成為一個(gè)熱門(mén)的IPO項(xiàng)目，受到資本熱捧，但如果上市定價(jià)過(guò)高，可能會(huì)導(dǎo)致投資者獲利空間被壓縮，這將成為影響公司是否會(huì)遭遇上市首日破發(fā)的關(guān)鍵因素。

談及此前新茶飲品牌為何頻遭破發(fā)，張毅表示，當(dāng)前茶飲賽道同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)相對(duì)飽和，企業(yè)在利潤(rùn)上的優(yōu)化空間以及成長(zhǎng)性等，都是資本市場(chǎng)比較擔(dān)憂的地方。

茶飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，在蜜雪冰城招股書(shū)中也有所體現(xiàn)。2024年前九個(gè)月，蜜雪冰城平均單店日均終端零售額由2023年同期的4416.3元減少至4184.4元，平均單店飲品出杯量由17.72萬(wàn)杯減少至17.07萬(wàn)杯，平均單店日均訂單量也由376.1筆下降至367筆。

蜜雪冰城表示，業(yè)績(jī)受到影響的背后，是2024年前九個(gè)月，國(guó)內(nèi)現(xiàn)制飲品市場(chǎng)增長(zhǎng)較2023年同期放緩，同時(shí)由于現(xiàn)制飲品門(mén)店眾多且差異化程度有限，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。

“我們至少在短期內(nèi)無(wú)法保證，2024年前九個(gè)月的趨勢(shì)不會(huì)持續(xù)。”蜜雪冰城在招股書(shū)中說(shuō)。

不過(guò)，得益于門(mén)店持續(xù)擴(kuò)張，盡管單店收入下滑，2024年前九個(gè)月，蜜雪冰城依然取得業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2024年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)收入186.6億元，同比增長(zhǎng)21.22%，凈利潤(rùn)34.91億元，同比增長(zhǎng)42.32%，終端零售額449億元，同比增長(zhǎng)21.35%。

龐大的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈成為蜜雪冰城未來(lái)看點(diǎn)。“蜜雪冰城構(gòu)建了低價(jià)+供應(yīng)鏈的商業(yè)模式，供應(yīng)鏈成為公司利潤(rùn)和競(jìng)爭(zhēng)力的保障。此外，門(mén)店網(wǎng)絡(luò)也讓投資者看到規(guī)模化效益空間。”張毅說(shuō)。

值得一提的是，港股茶飲公司今日股價(jià)走強(qiáng)。截至收盤(pán)，奈雪的茶、茶百道和古茗分別上漲33.08%、8.96%和6.18%。

標(biāo)簽：茶飲