納入彭博指數(shù)四年 中國債券權(quán)重升至第三
◎記者 范子萌
在國際指數(shù)中權(quán)重上升、投資回報表現(xiàn)亮眼——中國債券在國際舞臺的影響力不斷增強。
彭博最新數(shù)據(jù)顯示,在納入彭博全球綜合債券指數(shù)四周年之際,中國債券權(quán)重穩(wěn)步提升,已超越日元債券,升至該指數(shù)權(quán)重第三。
納入四年中國債券權(quán)重升至第三
今年11月初,中國債券迎來“納指”四周年。2020年11月初,彭博將中國國債和政策性銀行債納入全球綜合指數(shù),在20個月內(nèi)分步完成,納入后中國債券權(quán)重約6%。
4年來,中國債券權(quán)重穩(wěn)步提升。數(shù)據(jù)顯示,截至2024年11月初,彭博全球綜合指數(shù)包含325只中國債券,在該指數(shù)68萬億美元的市值中所占權(quán)重達(dá)9.7%,較4年前增長3.7個百分點。
這也帶動人民幣計價的中國債券成為全球綜合指數(shù)中的第三大計價貨幣債券,僅次于美元(45.4%)和歐元(22.3%),略領(lǐng)先于日元(9.6%)。
該指數(shù)中的中國債券體量4年來亦穩(wěn)步增加。數(shù)據(jù)顯示,彭博全球綜合債券指數(shù)的未償付總額較4年前增長23%,而納入該指數(shù)的中國國債和政策性銀行債券的規(guī)模增幅高達(dá)53%,總量超6萬億美元。
中國債券被納入彭博指數(shù)是中國金融市場開放的一大重要成果。彭博是全球首家將中國債券納入重要的全球基準(zhǔn)指數(shù)計劃的指數(shù)提供商。彭博亞太區(qū)指數(shù)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人莊戟表示:“將中國債券納入彭博全球綜合指數(shù)等主要指數(shù),在幫助國際投資者參與中國債券市場、推動中國金融市場國際化等方面意義重大?!?/p>
中國債券投資回報率表現(xiàn)亮眼
中國債券在國際指數(shù)中權(quán)重上升,既受到中國債券投資回報率、人民幣國際化進(jìn)程等因素影響,也是中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展的結(jié)果。
“彭博全球綜合指數(shù)以債券市場價值為權(quán)重進(jìn)行計算,中國債券權(quán)重穩(wěn)步提升,主要是由于納入的人民幣債券市場價值提升?!睎|方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)于麗峰表示。
于麗峰分析稱,4年來我國國債和政策性銀行債存量增長58%,符合指數(shù)納入條件的人民幣債券規(guī)模相應(yīng)有所增加。同時,我國10年期國債到期收益率下行110個基點,推升了債券的市場價值。
“過去4年,以本幣計價的中國國債與政策性銀行債券實現(xiàn)超20%回報,遠(yuǎn)超彭博全球綜合指數(shù)中其他主要計價貨幣債券,因此人民幣債券在指數(shù)中的規(guī)模和權(quán)重穩(wěn)步提升。”中信證券(維權(quán))首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為,較高的投資回報率是中國債券穩(wěn)步提升的一大原因。
中國債券投資回報率是近年來全球債券市場一道亮麗風(fēng)景線。彭博數(shù)據(jù)顯示,以本幣計價,中國國債與政策性銀行債券在過去4年實現(xiàn)了21.9%的回報。同期,美元、歐元及日元債券的回報均為負(fù)值,分別為-6.9%、-12.0%和-7.1%。以美元計價,人民幣債券有14.6%的可觀回報,同樣遙遙領(lǐng)先。
明明表示,除投資回報率外,我國良好的經(jīng)濟(jì)增長前景以及主權(quán)信用,推動全球投資者積極布局國債等中國債券資產(chǎn)。此外,隨著人民幣國際化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn),中國債券對全球投資者吸引力持續(xù)提升。
全球資金配置中國債券想象空間較大
2023年以來,外資配置人民幣資產(chǎn)的情況呈現(xiàn)良好勢頭。截至10月,境外機構(gòu)投資者連續(xù)13個月增持中國銀行間市場債券。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,對全球投資者來說,中國債券是一個穩(wěn)定的回報來源。全球資金對于中國債券的配置仍有較大提升空間。
瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理新興市場企業(yè)債券聯(lián)席主管兼大中華區(qū)固定收益主管楊孝強表示,中國在岸債券是一種防御性投資,不僅可為全球投資組合提供穩(wěn)定支撐,同時還有潛力實現(xiàn)可觀的、不受其他主要政府債券市場波動影響的回報。
近年來,中國債券波動率低于一些發(fā)達(dá)市場和主要固定收益市場。楊孝強表示,以歐元投資者為例,過去5年,中國債券(包括主權(quán)債券、公司債券和政策性銀行債券)可在貨幣對沖基礎(chǔ)上為歐元投資者帶來15%以上的回報。同期,歐元區(qū)投資級別債券下跌2.7%,歐元區(qū)政府債券跌幅超7%。
于麗峰表示,由于經(jīng)濟(jì)基本面和政策節(jié)奏的差異,人民幣債券與歐美國債相關(guān)性較低,外資配置人民幣債券有助于降低投資組合收益波動性,提高組合風(fēng)險收益比。目前,人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中占比偏低,隨著國內(nèi)金融基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)完善和債券市場對外開放程度不斷深化,中國債券對全球投資者的吸引力將進(jìn)一步提升。
“這些年,中國持續(xù)加快債券市場開放進(jìn)程,實施多項便利舉措,吸引外資流入?!鼻f戟表示,彭博將繼續(xù)發(fā)揮在指數(shù)設(shè)計、管理和創(chuàng)新方面的優(yōu)勢,繼續(xù)豐富和發(fā)展中國市場相關(guān)指數(shù)。
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