北交所三周年|博時基金唐屹兵：北交所發展前景廣闊，投資潛力值得關注

熱點 2024年11月16日 02:40 53 admin

　　博時北證50成份指數發起式基金經理唐屹兵

　　11月15日是北交所開市三周年。北證50指數近期大漲，我們認為，北證50受市場情緒和流動性影響較大，本輪行情主要受A股情緒和流動性共同改善而驅動。其次，北證50是30%的漲跌停限制，高于滬深主板、創業板和科創板，且成分股市值較小，歷史股價彈性大，在市場上漲時容易由于其高彈性容易受到投資者關注。三是10月金融街北交所專題論壇上，北交所周貴華董事長釋放了積極信號，投資者對后續北交所改革有了積極預期。

　　估值層面來看，經過這段時間的連續大漲，北證50的估值水平不管從相對還是絕對水平看，均不便宜。基本面角度看，北證50成分股企業專精特新屬性強，大部分成分股公司在細分領域具備較強競爭力，業績超出市場預期。總的來看，北證50成分股在同等市值區間的公司中具備較強競爭力。

　　投資價值方面，站在目前時點，北證50成分股當前營收規模和市值普遍偏小，未來潛在成長空間大，在經濟上行期，盈利和估值彈性均較大。但同時，這也是北證50的主要風險來源，一旦經濟出現波動，成分股企業抵御風險能力也相對較弱。且北交所整體流動性是弱于主板的，情緒轉向時也會面臨流動性下降造成的股價大幅波動。因此，北證50更適合風險偏好較高，能承受股價大幅波動的投資者參與。

　　2023年，博時北證50指數基金成立，緊密跟蹤北證50指數，為投資者分享北證50成長紅利提供配置工具。同時，博時基金通過直播、文章等多種形式積極向投資者傳播北證50指數投資價值，幫助投資者更深入地認識北證50的投資機遇。

　　專精特新成色足，三周年向“新”而行

　　北交所的設立和發展是我國資本市場改革創新的重要成果，對于服務實體經濟、優化資源配置、支持創新型中小企業發展以及推動高質量發展具有重要意義。三年來，北交所緊密圍繞服務創新型中小企業的核心目標，以推進市場高質量建設為導向，取得顯著發展。

　　目前，北交所已有超過5成上市公司入選國家級專精特新“小巨人”企業名錄，募集資金大部分投向綠色低碳、數字經濟、高端裝備制造、新材料等戰略新興產業，有效支持了創新型中小企業的發展壯大。在投資端，北交所上市公司受到的關注度持續上升。去年9月，證監會制定并發布《關于高質量建設北京證券交易所的意見》后，北交所整體流動性迎來改善。北交所相關基金規模也取得了穩步發展。追蹤北證50指數的被動產品從2022年的7家提升到目前的17家，產品規模處于持續增長中。

　　展望未來，北交所發展前景廣闊，投資潛力值得關注。首先，政策支持為北交所發展注入動力。2024年金融街論壇上，北交所董事長周貴華表示未來北交所將強化制度的適應性、創新的包容性、服務的精準性和政策的協同性，以更大力度支持科技創新，促進各類先進生產要素向新質生產力聚集。當前，北交所上述公司數量相比主板、創業板和科創板仍然不多，未來隨著越來越多優質創新型中小企業在北交所上市，將有助于提升北交所整體投資價值。

　　其次，由于流動性和市場容量的原因，目前北交所的機構投資者占比偏低，隨著北交所的發展機構參與度有很大增長空間。據今年10月18日的金融街年會北交所平行論壇消息，未來北交所將積極引導公募基金、社保基金、保險資金等專業機構投資者深度參與，塑造長期資金“愿意來、留得住、發展得好”的良好生態。機構投資者的參與有望降低北交所的波動，提升北交所投資者的持有體驗。

　　最后，并購重組短期有望為北交所的發展注入活力。近期，北交所舉辦并購重組座談會，表示將結合市場特點，積極落實“并購六條”相關舉措要求，幫助北交所上市公司用足用好并購重組機制，推動優質項目穩妥落地。北交所上市公司一方面整體市值偏小，另一方面科技創新屬性強，大多屬于細分領域龍頭，具備較強的競爭力，未來有望充分受益于并購重組政策的推進。

標簽：博時