來源：金融時(shí)報(bào)

　　記者：趙萌

　　近日，招銀理財(cái)、興銀理財(cái)均用自有資金投資旗下理財(cái)產(chǎn)品，也就是被業(yè)內(nèi)俗稱的“產(chǎn)品自購”。而且，兩家機(jī)構(gòu)均選擇購買自家的“含權(quán)類”理財(cái)產(chǎn)品。

　　招銀理財(cái)發(fā)布的海報(bào)顯示，公司自營資金購買，且高管、投資經(jīng)理及員工購買“招銀理財(cái)價(jià)值精選系列產(chǎn)品”。《金融時(shí)報(bào)》記者注意到，海報(bào)上的理財(cái)產(chǎn)品編號(hào)指向招銀理財(cái)旗下的“混合類”理財(cái)產(chǎn)品“招智價(jià)值精選一年持有系列”，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評級為PR3。

　　值得一提的是，同樣處于理財(cái)公司頭部梯隊(duì)的興銀理財(cái)在9月下旬至今也有不少產(chǎn)品自購動(dòng)作。與招銀理財(cái)相似，興銀理財(cái)自購的混合類理財(cái)產(chǎn)品中，含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品占比較高。

　　“近期，權(quán)益市場表現(xiàn)逐步回暖，市場情緒有所修復(fù)。理財(cái)公司自購行為屬于順勢而為，體現(xiàn)了其對當(dāng)前市場價(jià)值的認(rèn)可和對未來行情的樂觀預(yù)期。”中國銀行研究院研究員杜陽在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　對于自購產(chǎn)品主要集中于含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品的原因，專家認(rèn)為，目前，部分含權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品破凈，產(chǎn)品價(jià)值存在被低估的可能，理財(cái)公司通過自購行為彰顯對產(chǎn)品未來回報(bào)的信心，是提升產(chǎn)品競爭力的重要方式之一。

　　從招銀理財(cái)?shù)暮?bào)來看，“招銀理財(cái)價(jià)值精選系列產(chǎn)品”理財(cái)資金不低于60%投資于固定收益類資產(chǎn)，不低于20%投資于權(quán)益類資產(chǎn)、商品及金融衍生品類資產(chǎn)，其中，0-40%投資于股票等權(quán)益類資產(chǎn)，0-20%投資于股指期貨等商品及金融衍生品類資產(chǎn)。

　　值得一提的是，“招銀理財(cái)價(jià)值精選系列產(chǎn)品”凈值低于1時(shí)，產(chǎn)品不收管理費(fèi)。

　　“把管理人、高管、投資經(jīng)理的利益和投資者利益做深度捆綁，疊加產(chǎn)品不賺錢就沒有管理費(fèi)，跟基金經(jīng)理自購名下管理的產(chǎn)品是類似的舉動(dòng)。旨在增強(qiáng)投資者對公司產(chǎn)品和管理能力的信任。”杜陽表示。

　　從理財(cái)市場上看，“含權(quán)類”理財(cái)產(chǎn)品還在增加。

　　今年9月份以來，權(quán)益市場向好疊加中央金融辦、中國證監(jiān)會(huì)“鼓勵(lì)銀行理財(cái)和信托資金積極參與資本市場，優(yōu)化激勵(lì)考核機(jī)制，暢通入市渠道，提升權(quán)益投資規(guī)模”的政策引導(dǎo)，投資者對含權(quán)產(chǎn)品關(guān)注度有所增加，銀行及理財(cái)機(jī)構(gòu)開始加速布局該類產(chǎn)品。進(jìn)入10月份，權(quán)益類銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率也迎來了不錯(cuò)表現(xiàn)。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究報(bào)告顯示，“固收+權(quán)益”產(chǎn)品的前三季度年化收益率均超過2.80%，同時(shí)，波動(dòng)率維持在0.10%以下。

　　“理財(cái)公司的自購行為雖表明市場可能處于低點(diǎn)，但不代表短期內(nèi)沒有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)保持理性，審視理財(cái)公司產(chǎn)品的具體配置和風(fēng)險(xiǎn)等級，不宜盲目跟風(fēng)。”杜陽表示。專家建議，對投資者而言，一是可優(yōu)先選擇具備較強(qiáng)投研能力和穩(wěn)健管理記錄的頭部理財(cái)公司，其在資產(chǎn)配置和風(fēng)控管理上的優(yōu)勢，有助于實(shí)現(xiàn)更可持續(xù)的收益；二是拉長投資周期，關(guān)注長期收益，結(jié)合當(dāng)前市場環(huán)境，投資者宜將目光放長遠(yuǎn)，合理規(guī)劃投資周期，避免因短期波動(dòng)影響投資決策。

　　至于后續(xù)是否會(huì)有其他理財(cái)公司跟進(jìn)自購行為，資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽表示，“短期內(nèi)這很難引發(fā)行業(yè)跟進(jìn)。”他認(rèn)為，招銀理財(cái)、興銀理財(cái)已經(jīng)具備一定的資管規(guī)模，特別是固收類產(chǎn)品打底，在機(jī)構(gòu)管理費(fèi)收入上已有一定安全墊。因此兩家公司有條件、有充分的空間在理財(cái)行業(yè)傳統(tǒng)的弱項(xiàng)權(quán)益類、混合類產(chǎn)品上做一些突破性的創(chuàng)舉。這意味著，其他更多理財(cái)公司的跟進(jìn)概率不大。