博時(shí)基金王祥：黃金呈現(xiàn)震蕩調(diào)整，中長期向好邏輯充沛

熱點(diǎn) 2025年03月03日 19:00 56 admin

　　黃金資產(chǎn)在前期連續(xù)上漲后，上周（2.24~2.28）呈現(xiàn)一定震蕩調(diào)整。特朗普對(duì)于關(guān)稅的態(tài)度提振了美元表現(xiàn)，并促發(fā)黃金的獲利了結(jié)。國內(nèi)投資者雖繼續(xù)保持整體流入，但邊際速度明顯放慢。

　　市場觀點(diǎn)方面，過去一周（2.24~2.28），黃金市場終結(jié)了前期連續(xù)8周的迅猛上漲，出現(xiàn)階段性的獲利回吐與價(jià)格調(diào)整，但市場跌幅相對(duì)溫和。周內(nèi)美元指數(shù)的顯著反彈是導(dǎo)致金價(jià)調(diào)整的重要促發(fā)劑，而特朗普對(duì)于關(guān)稅政策的進(jìn)一步施壓是提振美元避險(xiǎn)需求的主要原因。除了3月4日對(duì)墨西哥與加拿大征收25%的關(guān)稅外，其大范圍的“對(duì)等關(guān)稅”政策或在4月進(jìn)一步施行，其中甚至包括全球另一大經(jīng)濟(jì)體—?dú)W盟。盡管黃金也是傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，但由于前期的連續(xù)上漲，市場邊際的避險(xiǎn)導(dǎo)向明顯更傾向于美元本身。

　　黃金1月以來的連續(xù)上漲直接性的行情發(fā)酵來自于對(duì)美國可能征收貴金屬進(jìn)口關(guān)稅的擔(dān)憂下，美國實(shí)物黃金需求的攀升和庫存的轉(zhuǎn)移，并由此引發(fā)的現(xiàn)貨市場自我實(shí)現(xiàn)式的擠兌。目前市場租賃利率與跨地域價(jià)差均顯示本波擠倉行為基本結(jié)束，市場交易情緒或趨于冷靜。同時(shí)地緣沖突步入降溫，當(dāng)實(shí)物緊缺問題沒有進(jìn)一步惡化時(shí)，短期黃金出現(xiàn)調(diào)整是較為正常的市場表現(xiàn)。但由于其中長期向好邏輯充沛，且外圍等待入場的投資者仍較為豐厚，預(yù)期其調(diào)整幅度或并不會(huì)過于劇烈。

　　上周市場動(dòng)態(tài)，美國將進(jìn)一步增加關(guān)稅征收。美國總統(tǒng)唐納德·特朗普周四表示，計(jì)劃于3月4日對(duì)墨西哥和加拿大商品征收25%關(guān)稅，同時(shí)對(duì)中國進(jìn)口商品額外征收10%關(guān)稅，理由是這些國家的致命毒品仍然不斷流入美國，這與那些希望進(jìn)一步推遲征稅的預(yù)期背道而馳。

　　美國2月消費(fèi)者信心指數(shù)明顯下降。美國2月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月下降，較1月的105.3降低7個(gè)點(diǎn)，至98.3，遠(yuǎn)低于低于市場預(yù)期的102.3，是2024年6月以來的最低讀數(shù)，也是2021年8月以來的最大月度降幅。

　　美國1月新屋銷售超預(yù)期下跌，營建許可小幅下修。2月26日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月新屋銷售總數(shù)年化65.7萬，低于預(yù)期68萬戶，12月前值73.4萬戶。1月成屋銷售總數(shù)環(huán)比減少10.5%，預(yù)期為下降2.6%，12月前值為上漲8.1%。營建許可總數(shù)由148.3萬戶修正值147.3萬戶。 ?

　　博時(shí)黃金ETF基金（159937）及聯(lián)接基金（002610，002611）通過投資于上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約跟蹤人民幣黃金價(jià)格表現(xiàn)。投資者可在博時(shí)基金APP、博時(shí)基金官網(wǎng)等官方渠道購買聯(lián)接基金，最低1元起買（具體以各渠道公告為準(zhǔn)），該基金進(jìn)一步豐富了廣大投資者對(duì)黃金的投資方式。

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　　風(fēng)險(xiǎn)揭示書

　　尊敬的投資者：

　　基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

　　您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

　　根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，博時(shí)基金做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

　　一、依據(jù)投資對(duì)象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

　　二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

　　三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

　　四、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。博時(shí)基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。本基金投資范圍為依法發(fā)行上市的股票（含中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票）等，科創(chuàng)板股票的特有風(fēng)險(xiǎn)包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)及投資集中風(fēng)險(xiǎn)等。

　　五、【博時(shí)黃金交易型開放式證券投資基金（159937），博時(shí)黃金ETF聯(lián)接A類份額：002610，C類份額：002611】（以下簡稱“本基金”）由博時(shí)基金（以下簡稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡稱“中國證監(jiān)會(huì)”）許可注冊(cè)。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。

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