原油：

　　周一油價小幅反彈，其中WTI 4月合約收盤上漲0.40美元至67.58美元/桶，漲幅0.60%。布倫特5月合約收盤上漲0.49美元至71.07美元/桶，漲幅0.69%。SC2505以523.4元/桶收盤，上漲3.9元/桶，漲幅為0.75%。地緣方面，美國總統特朗普表示，胡塞武裝的任何進一步襲擊或報復都將遭到強力反擊，美國還將要求伊朗對未來胡塞武裝的任何襲擊負責。局勢的不確定性令油市格局再生變化。從原油流向來看，主要來自印度和沙特阿拉伯的北向產品貿易將減少，導致進入歐洲的貨物延遲，并推高運費。這可能會支撐歐洲柴油價格，并對蘇伊士以東市場施加壓力。南向原油主要是俄羅斯和地中海油種，由于戰爭風險更高且保險成本更貴，可能超過1%，地中海的原油價格與基準價的價差將受到壓力，而亞洲的交付價格將得到支撐。國家統計局數據顯示，1-2月份，規上工業原油產量3504萬噸，同比下降0.2%；日均產量59.4萬噸。原油加工增速加快。1-2月份，規上工業原油加工量11917萬噸，同比增長2.1%，增速比上年12月份加快1.5個百分點；日均加工202.0萬噸。國內原油加工量仍保持較好增速開場，需要關注接下來進口邊際變化，以及國內煉廠開工率提升對原油需求的支撐。油價有望脫離底部反彈。

　　燃料油：

　　周一，上期所燃料油主力合約FU2505收漲0.06%，報3107元/噸；低硫燃料油主力合約LU2505收漲0.25%，報3557元/噸。從基本面看，低硫燃料油市場持穩，高硫燃料油市場偏強運行。低硫方面，由于西半球低硫市場現貨供應充足，且受巴西到港量增加影響，3月抵運至新加坡的套利貨物環比將增加約50萬噸左右，但是東西套利經濟性下降將限制4月從西方流入新加坡的套利貨數量。高硫方面，本周新加坡高硫市場結構進一步走強，顯示現貨依然偏緊，但是內盤表現暫弱于外盤，預計下周內盤FU或有一定修復空間，可考慮低位買入或前期多單持有，LU則維持震蕩偏弱狀態，需要注意短期油價波動風險。

　　瀝青：

　　周一，上期所瀝青主力合約BU2506收漲0.46%，報3517元/噸。原料端受到美國對委內瑞拉制裁或收緊的影響，部分原料船貨量有所減少，但預計不會對于瀝青生產造成較大掣肘；需求端天氣和資金影響仍然存在，從下游開工來看終端沒有明顯改善的跡象，煉廠出貨量連續兩周大幅下滑，顯示出貨壓力較大。短期來看，瀝青在供應增加和需求恢復較慢的壓力之下庫存累積的速度會進一步加快，絕對價格以偏空思路對待，或可考慮做空裂解利潤。

　　橡膠：

　　周一，截至日盤收盤滬膠主力RU2505下跌260元/噸至16920元/噸，NR主力下跌220元/噸至14370元/噸，丁二烯橡膠BR主力下跌45元/噸至13705元/噸。昨日上海全乳膠16450（-150），全乳-RU2505價差-535（-15），人民幣混合16500（-200），人混-RU2505價差-485（-65），BR9000齊魯現貨13700（+0），BR9000-BR主力-5（+100）。國內云南產區物候較好，落葉節奏較好，正常時間點開割預期較強。下游輪胎需求維持穩定剛需，終端汽車產銷穩定增長。供弱需穩下，膠價震蕩偏弱，后續關注物候條件變化。

　　PX&PTA&MEG：

　　TA505昨日收盤在4836元/噸，收漲0.08%；現貨報盤貼水05合約6元/噸。EG2505昨日收盤在4440元/噸，收跌1.73%，基差減少2元/噸至17元/噸，現貨報價4481元/噸。PX期貨主力合約501收盤在6826元/噸，收漲0.15%。現貨商談價格為836美元/噸，折人民幣價格6908元/噸，基差收窄49元/噸至120元/噸。江浙滌絲產銷整體偏弱，平均產銷估算在4-5成。東北年產70萬噸聚酯瓶片裝置已于上周末停車檢修。東北一套375萬噸PTA裝置已于昨日停車檢修，計劃檢修時間一個月。華南一套年產50萬噸聚酯瓶片裝置計劃本周先重啟一半產能，該裝置于1月中旬停車檢修。內蒙古一套40萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置計劃3月20日-4月15日停車檢修，該裝置目前滿負荷運行中。東北一套220萬噸PTA裝置按計劃重啟，該裝置于3月1日停車檢修。新疆一套15萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置已于近日重啟，目前負荷在9成偏上，該裝置于上周三因故臨時停車。新疆一套40萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置另一個系列已于近期重啟。3.17乙二醇華東主港地區MEG港口庫存約81萬噸附近，環比上期增加5.3萬噸。TA供應計劃檢修持續，需求表現現實弱預期強，基本面來看TA預期較好，在成本端原油止跌下，TA價格偏強震蕩。乙二醇供應檢修落實，需求預期恢復，庫存累庫增幅減弱下，存在底部震蕩調整可能。關注乙二醇裝置開工意外推遲，需求恢復不及預期，以及遠期到港量超預期的可能。

　　甲醇：

　　周一，太倉現貨價格2685元/噸，內蒙古北線價格在2262.5元/噸，CFR中國價格在300-305美元/噸，CFR東南亞價格在365-370美元/噸。下游方面，山東地區甲醛價格1165元/噸，江蘇地區醋酸價格2750-2820元/噸，山東地區MTBE價格5735元/噸。供應端由于甲醇生產企業利潤良好，國內甲醇生產同比高位運行，但隨著檢修裝置的逐步增加，后續將環比回落，海外供應目前同比下降，預計到港量也將維持低位。需求端隨著MTO裝置復產，以及傳統下游開工緩慢回升，短期或維持穩定。綜合來看，國內產量季節性下降，需求呈現穩中回升的態勢，預計內地庫存下降，而MTO裝置開工高位將繼續帶動港口去庫，預計甲醇價格維持震蕩偏強走勢，關注海外裝置變動對盤面的影響。

　　聚烯烴：

　　周一，華東拉絲均價在7270-7420元/噸，利潤方面，油制PP毛利-183.99元/噸，煤制PP生產毛利665.8元/噸，甲醇制PP生產毛利-1206元/噸，丙烷脫氫制PP生產毛利-738.2元/噸，外采丙烯制PP生產毛利-252.33元/噸。PE方面，華北地區油制線型主流價格在8070元/噸，較上周價格-30元/噸；華東地區油制線型主流價格在8150元/噸；華南地區油制線型主流價格在8150元/噸；利潤端，油制聚乙烯市場毛利為190元/噸；煤制聚乙烯市場毛利為1854元/噸。基本面方面，供應端維持在較高水平，但開始有部分煉廠檢修，預計供應將維持小幅震蕩，需求端下游開工恢復速度預計放緩，因此補庫需求邊際走弱，短期庫存下降速度緩慢，價格或震蕩偏弱。

　　聚氯乙烯：

　　周一，華東PVC市場價格暫穩，電石法5型料4810-4940元/噸，乙烯料主流參考5080-5350元/噸左右；華北PVC市場價格穩中上調，電石法5型料主流參考4850-4980元/噸左右，乙烯料主流參考5030-5260元/噸；華南PVC市場價格穩中上調，電石法5型料主流參考5050-5080元/噸左右，乙烯料主流報價在5100-5230元/噸。供應方面，煉廠并未開啟大規模檢修，短期仍在高位。需求方面，國內房地產施工快速回升，帶動管材和型材開工率上漲，但后續增速將放緩，需求邊際量走弱，出口在政策落地后，會階段性走弱。綜合來看，供給維持穩定而需求增速將放緩，后續去庫壓力較大，預計價格震蕩偏弱。

　　尿素：

　　周一尿素期貨價格堅挺震蕩，主力05合約收盤價1776元/噸，漲幅0.74%。現貨市場堅挺上調，主流地區市場價格多數上調10~20元/噸，目前山東臨沂地區市場價格1820元/噸，日環比漲20元/噸。基本面來看，尿素日產量窄幅波動，昨日19.61萬噸。部分裝置恢復中，日產或再度提升。國內返青肥基本結束，尿素農業需求暫時偏弱，工業需求按需推進為主。昨日市場情緒較為積極，低端成交有所放量，山東、河南等地區尿素企業收單情況好轉，局部甚至出現停收現象。昨日各主流地區產銷率多數攀升至100%及以上，少數地區產銷仍偏弱，但本周企業庫存或繼續去化。整體來看，短期尿素供需兩端繼續博弈，后期市場春耕備肥需求仍有釋放空間，價格也將由需求主導，尿素旺季行情依舊可期，需警惕中下游抵觸情緒、保供穩價政策導向。另需關注尿素日產水平、現貨成交持續度。

　　純堿：

　　周一純堿期貨價格沖高回落，主力05合約收盤價1430元/噸，跌幅0.76%。現貨市場多數穩定，華北、華中、華東地區輕堿價格小幅下調50元/噸。貿易商報價跟隨盤面有所回落，昨日沙河地區重堿價格1415元/噸，日環比跌17元/噸。基本面來看，昨日行業開工率79.11%，日環比提升1.62個百分點。部分檢修裝置本周后半周復產，疊加新增產能投放預期，市場對供應提升擔憂情緒再起。周末一條300噸日熔量浮法玻璃產線放水冷修，純堿剛需受到一定壓制。周一口徑庫存較上周四繼續下降0.41%，但降幅有所收窄。整體來看，短期宏觀情緒回暖或帶動盤面階段性回升，但純堿供應存在提升預期，市場后期或再次承壓。關注純堿裝置復產節奏、新增產能投放情況、下游產能變化及宏觀情緒變化。

　　玻璃：

　　周一玻璃期貨價格堅挺震蕩，主力合約收盤價1172元/噸，漲幅1.56%。現貨市場繼續下行，但區域間表現有所分化。昨日國內浮法玻璃市場均價1266元/噸，日環比跌13元/噸。基本面來看，周末一條300噸日熔量浮法玻璃產線放水冷修，玻璃在產日熔量小幅下降至15.88萬噸，幅度相對有限。當前牽制市場的核心因素仍在于需求端，目前下游深加工行業訂單天數僅為8天，雖環比有所提升但同比仍偏低35.3%，訂單不及往年同期且工程單接單心態謹慎，限制原片玻璃需求高度。周末一系列刺激房地產止跌企穩、電子產品消費等政策不斷出臺，疊加后期金三銀四旺季周期，玻璃期價有望繼續反彈。但短期產業信心依舊不足，不宜對期價上方高度過分樂觀，后期需關注宏觀與基本面能否持續發生共振，另需關注玻璃產能變化、需求復蘇力度及宏觀情緒變化。

　　燒堿：

　　周一燒堿期貨價格走勢偏弱，主力05合約收盤價2646元/噸，跌幅2.65%。現貨市場多數穩定，局部地區50%堿價格小幅回落。目前山東地區32%離子膜堿價格990元/噸，國內32%離子膜堿價格3309元/噸，日環比均持平。昨日山東液氯價格上調至-100元/噸出廠，補貼額度繼續收窄，氯堿企業利潤也提升至929元/噸。近兩日山東仍有氯堿企業進入為期一個月的檢修期，燒堿供應仍小幅下降。需求端也有所回落，一方面在于下游氧化鋁行業減產規模擴大限制燒堿剛需，另一方面在于非鋁需求按需跟進為主，下游囤貨意愿偏弱。故本周燒堿或有累庫預期，壓制盤面情緒。整體來看，燒堿市場暫時缺乏有效驅動，期、現市場短期維持穩中偏弱狀態運行，關注下游生產水平變化、燒堿基差修復方向。