GTC澤匯:油價(jià)下跌石油行業(yè)盈利能力承壓

熱點(diǎn) 2025年06月05日 19:00 31 admin

6月5日，近期，原油價(jià)格的下跌對(duì)石油和天然氣公司的現(xiàn)金流造成了擠壓，迫使它們重新評(píng)估投資策略。GTC澤匯表示，這種市場(chǎng)環(huán)境對(duì)石油行業(yè)的盈利能力構(gòu)成了挑戰(zhàn)，尤其是對(duì)于那些依賴高油價(jià)來(lái)維持股東回報(bào)的大型石油公司。

　　根據(jù)Rystad Energy的分析，大型石油公司可能需要每桶80美元左右的油價(jià)來(lái)維持當(dāng)前的股東派息水平。這表明，如果油價(jià)持續(xù)保持在當(dāng)前的低水平，這些公司可能需要通過(guò)增加借款或削減投資和回購(gòu)計(jì)劃來(lái)彌補(bǔ)資金缺口。GTC澤匯認(rèn)為，這種資金缺口對(duì)公司的財(cái)務(wù)健康和長(zhǎng)期發(fā)展構(gòu)成了一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　盡管目前還難以量化當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)油價(jià)的全部影響，但通過(guò)對(duì)比2024年的股東分配與2025年預(yù)計(jì)的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流和投資，可以發(fā)現(xiàn)大型石油公司需要更高的油價(jià)來(lái)維持其股東回報(bào)水平。GTC澤匯進(jìn)一步認(rèn)為，這種現(xiàn)金流平衡水平與當(dāng)前油價(jià)之間的顯著差距，給公司帶來(lái)了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

　　為了彌補(bǔ)資金缺口，一些公司可能會(huì)選擇增加借款，因?yàn)樵S多公司在近年來(lái)已大幅減少了債務(wù)。然而，如果油價(jià)持續(xù)保持在每桶60美元的低位，進(jìn)一步削減投資預(yù)算和減少股票回購(gòu)計(jì)劃的可能性將增加。GTC澤匯表示，這種調(diào)整可能會(huì)對(duì)公司的長(zhǎng)期增長(zhǎng)和股東價(jià)值產(chǎn)生影響。

　　由于市場(chǎng)不確定性增加和項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性減弱，特別是深水項(xiàng)目，公司已將上游投資展望下調(diào)約5%。深水投資受到的影響尤為顯著，因?yàn)檫@些項(xiàng)目依賴于綠地開(kāi)發(fā)，而大型石油公司在其中扮演著重要角色。GTC澤匯認(rèn)為，這種投資展望的下調(diào)可能會(huì)對(duì)石油行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生影響，特別是在深水領(lǐng)域。