這家覆蓋六成券商、五成公募的軟件供應商過會后撤單了？究竟是何原因？

熱點 2024年12月01日 18:20 88 admin

　　財聯社12月1日訊（記者趙昕睿）作為金融軟件供應商，創業板擬上市企業衡泰技術于11月28日被終止審核，與保薦機構中信證券一同撤單。

　　梳理時間線，衡泰技術從2022年6月29日被深交所受理上市申請，并在2023年4月14日通過上市委審議。但在此后一年半的時間里并未等到提交注冊，同年內多數創業板IPO一樣，過會后撤單成為最終的選擇。公司信息安全問題，如是否符合相關行業及業務監管要求、是否建立健全有效的數據安全保護系統均被上市委現場問詢。

　　衡泰技術是一家主要為金融機構提供應用軟件產品及運維服務的供應商。近年來，公司擁有近四百家金融機構客戶，從公司主要服務的金融機構來看，其中主要覆蓋的券商就包括中金公司、海通證券、申萬宏源證券、招商證券、國泰君安、廣發證券、中信證券、平安證券、中信建投及東方證券。

　　特別是，公司在報告期確認收入的客戶中提到，已覆蓋140家證券公司中的90家，覆蓋銀行客戶近70家，覆蓋140家公募基金公司中的近70家。

　　同行業可比上市公司方面包括恒生電子、金證股份、頂點軟件、通達信軟件等，其信息服務能力自然也成為焦點。發行人究竟業務能力表現如何，在撤單前哪些問詢又受到了重點關注？

　　主要客戶為金融機構，業績增長較高被問詢

　　根據上會稿，衡泰技術主要為證券公司、銀行、基金公司、保險公司等金融機構客戶提供應用軟件產品和服務，產品體系覆蓋各類資產的交易處理與分析、風險管理、投資分析等核心需求，并結合金融行業不同領域特點，形成專有的技術解決方案。

這家覆蓋六成券商、五成公募的軟件供應商過會后撤單了？究竟是何原因？

　　公司的產品按照金融機構使用場景和功能可以分為兩大類，分別為交易處理類軟件產品、風險管理與投資分析類軟件產品。在應用軟件產品服務的基礎上，公司為客戶提供相應的軟件運維服務，保障客戶系統的穩定運行。

　　從擬募集數額來看，6.01億元將全部用于主營業務相關項目，其中，投向新一代多資產交易類產品產業化基地項目數額最多，為3.19億元。公司稱，計劃在未來三年內對現有核心技術和主要產品進行持續優化升級。

這家覆蓋六成券商、五成公募的軟件供應商過會后撤單了？究竟是何原因？

　　公司在報告期內業績的快速增長也遭到了問詢。從2020年至2022年，公司營收分別實現2.71億元、4.18億元、5.04億元，凈利潤則分別實現0.38億元、0.71億元、0.79億元。其中，監管對公司2021年收入增長率為54.11%較高問詢了增長緣由及其合理性。

　　公司稱，從交易處理類產品的客戶數量分析，公司老客戶復購頻率和新老客戶采購產品類型有所增加，因此為發行人2020年至2022年收入增長提供了有效支撐。

　　此外，公司業績成長性及可持續性也是監管重點關注的另一問題。

　　如何提升券商客戶覆蓋率？

　　作為第三方金融服務供應商，該如何提升自身競爭力，與同行業相比優劣勢分別體現在哪也是投資者最為關注的話題。

　　據審核中心意見函顯示，公司在報告期確認收入的客戶中，已覆蓋全行業140家證券公司中的90家，覆蓋銀行客戶近70家，覆蓋140家公募基金公司中的近70家。在覆蓋率較高的情況下，如何進一步提升客戶覆蓋率或拓展新的客戶類型，以及未來成長性都是監管更為關心的事項。公司分別對券商、銀行、基金、保險等金融行業披露了拓客策略。

　　公司先披露了拓客空間相關事項，券商方面，截至2023年6月末，公司在141家券商中覆蓋客戶98家，客戶覆蓋率為69.50%。因此，存量客戶基礎穩固，在中小型證券公司仍有廣闊的拓客空間，可進一步推廣旗下固收業務管理系統（xIR），并將市場風險管理系統（xRiskPlus）等風險管理與投資分析類產品進行存量客戶交叉銷售和新客戶推廣。

　　公司在券商拓客策略方面則分為兩部分，交易處理類產品方面，公司將以固收業務管理系統的市場占有率為首要目標，將更成熟更穩定的標準化產品服務輸出給中小型證券公司。風險管理類產品方面，將積極推動市場風險管理系統、信用風險管理系統等產品向券商推廣和交叉銷售。

　　基金行業的拓客策略，公司計劃積極拓展重點客戶的成功案例至其他新客戶，同時加強旗下產品在基金行業的推廣。

這家覆蓋六成券商、五成公募的軟件供應商過會后撤單了？究竟是何原因？

　　與同行相比，公司以2022年的業績表現作為參考依據稱，在2022年營收同比增長20.73%，與同行業可比公司營業收入增幅基本一致。

　　境外架構及股權激勵相關問題被反復問詢

　　金融軟件供應商的拓客及競爭力受到關注外，監管還對哪些事項進行了重點提問？

　　聚焦前兩輪問詢，報告期內，公司各細分軟件產品，包括交易處理類軟件、風險管理與投資分析類毛利率均較高，且運維服務毛利率也處于高位。

　　在回復監管問詢中，公司表示，一方面為公司項目數量增多；另一方面，2021年度公司資產管理業務系統（xAMS）等產品的實施周期基本恢復至常規水平，項目過程中技術人員實施效率提升，進而帶動了毛利率提升。而公司運維服務毛利率較高也有效率提升的原因。

　　此外，公司境外架構相關問題也是另一重點。據上會稿披露，公司控股股東開曼衡泰在設立初始，就啟動了境外期權計劃，并設立了境外期權池用于股權激勵。但在境外架構幾輪演變中，存在多項疑問。如境外架構存續期間，部分中國籍自然人未辦理返程投資外匯登記的情形，相關情形是否屬于重大違法，開曼衡泰在境外架構的搭建、存續和調整過程中外匯事項的合規性等。

　　公司境外架構相關問題還牽連股權激勵與股份支付的問題。受到境外架構多番演變的影響，公司股權激勵公允價值前后存在差異、公允價值的合理性也遭到監管質疑。

標簽：六成