長城基金雷俊：中證紅利低波動100指數或更具“投資屬性”

熱點 2024年11月14日 14:40 28 admin

　　近年來，在全球經濟增速中樞下移、無風險利率下行、政策引導上市公司分紅等因素影響下，此前鮮有人問津的紅利資產逐漸成為市場焦點，也帶動紅利基金數量迅速增長。Wind數據顯示，以名稱含有“紅利”二字為統計口徑，截至11月8日，近一年全市場新成立的“紅利”基金數量已超過70只，接近全市場存量紅利基金數量的一半。

　　紅利資產緣何受到市場追捧？長城中證紅利低波100指數擬任基金經理雷俊認為，紅利資產的行情實際上已經持續了兩年左右，背后主要受到以下因素支撐：

　　一是高質量發展背景，在高質量發展要求下，為了提升投資者的獲得感和參與感，監管層面大力鼓勵上市公司分紅，企業分紅比例逐漸提高，有助于投資者分享企業成長和資本市場發展帶來的紅利。二是低利率環境，近兩年無風險收益率持續下行，從股債大類資產屬性的角度看，紅利資產的股息率顯得更具吸引力，其作為資產配置屬性的價值凸顯。三是投資者的穩健回報需求，在經濟弱復蘇背景下，投資者希望尋求相對穩健的回報，驅動更多資金流向相對穩健的高股息資產。

　　據雷俊介紹，在布局紅利資產的指數方面，從對應產品規模情況來看，中證紅利指數、中證紅利低波動100指數、上證紅利低波指數等比較受市場青睞。據Wind數據，截至9月末，A股和港股市場上以中證紅利低波動100指數跟蹤標的的指數基金已有9只，合計產品規模達117.67億元。（以上數據僅供示意，不構成實際投資建議，投資需謹慎）

　　從指數迭代情況來看，雷俊認為，指數公司以前在編制指數時首先考慮的是表征屬性，其次才是投資屬性。中證紅利低波100指數屬于第三代指數，融合了Smart Beta的思想，將股息率和波動率兩個重要的傳統量化研究指標結合起來，因此可能更具投資屬性。

　　Wind數據顯示，截至10月31日，中證紅利低波100指數最近10年的夏普比率是0.69，優于其它寬基指數，比如滬深300、中證A500、中證500的夏普比率分別只有0.37、0.37、0.20，也高過其它的主流紅利指數，比如中證紅利、上證紅利，夏普比率分別是0.61、0.52。夏普比率衡量的是每單位風險的承擔能帶來多少超額回報，較高的夏普值，一定程度上表明了中證紅利低波100指數像是一個“長跑健將”，波動可能不會太劇烈，有望帶來較好的投資體驗。（指數過往表現不代表未來，不等于產品實際收益，不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，投資需謹慎）

　　展望后市，雷俊認為，從更長周期來看，紅利資產或將越來越受到市場的關注。作為長周期的配置品種，紅利資產的收益主要來自于企業基本面和分紅，而非短期估值變動，其投資體驗感或更優。

　　風險提示：紅利資產也會受到市場風格、權重行業周期和入場點位等多重因素的影響，并不能時刻表現如意，基金有風險，投資需謹慎。

　　免責聲明：本通訊所載信息來源于本公司認為可靠的渠道和研究員個人判斷，但本公司不對其準確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。此通訊并非對相關證券或市場的完整表述或概括，任何所表達的意見可能會更改且不另外通知。此通訊不應被接受者作為對其獨立判斷的替代或投資決策依據。本公司或本公司的相關機構、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內容的行為或由此而引致的任何損失承擔任何責任。未經長城基金管理有限公司事先書面許可，任何人不得將此報告或其任何部分以任何形式進行派發、復制、轉載或發布，且不得對本通訊進行任何有悖原意的刪節或修改。基金管理人提醒，每個公民都有舉報洗錢犯罪的義務和權利。每個公民都應嚴格遵守反洗錢的相關法律、法規。投資需謹慎。

標簽：長城