華爾街投行擔心明年降不了息但美聯儲似乎不這么看

熱點 2024年11月22日 10:00 35 admin

　　財聯社11月22日訊（編輯瀟湘）美債收益率周四再度上漲，交易員繼續等待于那些有望為美聯儲政策提供進一步線索的新數據。盡管近幾個交易日美債因圍繞俄烏沖突的消息而吸引了一些避險買盤，但多頭似乎依然無力主導債市的持續反彈。

　　行情數據顯示，美債收益率隔夜普遍小幅走高，延續了近期債市的拋售行情。其中，2年期美債收益率漲3.6個基點報4.359%，5年期美債收益率漲2.6個基點報4.31%，10年期美債收益率漲1.4個基點報4.427%，30年期美債收益率漲0.7個基點報4.605%。

　　目前，指標10年期美債收益率已連續多日在逾五個月高位附近盤整，交易員正等待將于12月初公布的就業和通脹數據，以尋找有關美國經濟實力的新跡象。

　　隨著投資者押注特朗普在大選中獲勝，美債收益率在過去兩個月中已持續上漲，因預計特朗普有望出臺多項促進經濟增長的政策，分析人士稱，其中的移民改革和關稅也有可能導致通脹上升。

　　法興銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa表示，“市場正在關注地緣政治和特朗普政策的跡象，目前還沒有明顯的趨勢，因而收益率近來的變化非常小。”

　　從消息面看，雖然俄烏間的緊張局勢不斷吸引著美債的避險買盤——普京周四便證實在對烏實戰中測試了新型中程高超音速導彈，但美債整體仍未能扭轉近來的弱勢格局，這很大程度上還是由于市場對美聯儲接下來的降息進程缺乏信心。

　　有跡象顯示，隨著美國經濟仍比之前預期的更具韌性，且特朗普即將在明年1月走馬上任，交易員們已經減少了對美聯儲來年降息次數的押注。如下圖所示，利率市場目前預計美聯儲在明年底之前總計只會降息70個基點，也就是說合計三次25個基點的降息可能也已無法實現。

華爾街投行擔心明年降不了息但美聯儲似乎不這么看

　　德意志銀行經濟學家本周甚至預計，美聯儲將在今年12月降息25個基點后，于明年暫停寬松周期。

　　以Matthew Luzzetti領銜的德銀經濟學家團隊，在最新預測中上調了對明年經濟增長和通脹的預測，并下調了失業率預測，稱共和黨全面獲勝可能給美國經濟帶來“翻天覆地的變化”。該行經濟學家預計美聯儲在12月降息后，明年將避免進一步降息，直至2026年第三季度才會再度降息25個基點。它們還預計名義中性利率最終會落在3.75%至4%之間。

　　不過，值得一提的是，相比于目前市場人士對降息前景的高度悲觀，美聯儲官員近來的表態則似乎還沒有那么鷹派。

　　2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比周四就表示，他認為利率將會“明顯下降”，同時對通脹正在向美聯儲的目標靠攏以及勞動力市場的穩健狀況表示有信心。

　　古爾斯比當天在印第安納州中部企業合作組織發表了講話，他沒有說明是否支持下月繼續降息，但提出了一個大多數官員都支持的觀點：當前的利率水平仍未達到理想狀態。古爾斯比表示，過去一年半通脹水平已經下降，正朝著美聯儲2%的目標邁進，勞動力市場有所降溫，經濟接近穩定的充分就業狀態。因此，一年后的利率應該會比現在的水平明顯更低。

　　當然，鑒于利率應該下降到多低的不確定和分歧，古爾斯比也提到，隨著接近目標，放慢降息步伐可能是明智之舉。

　　除了古爾斯比，美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯在周四接受采訪時也表示，他認為通脹正在降溫，利率將進一步下降。威廉姆斯認為，到明年年底，聯邦基金利率將比現在更低，具體將取決于數據和我們取得的進展。

　　此外，里士滿聯儲主席巴爾金周四也指出，盡管政府機構發布的月度數據顯示反通脹進展趨于停滯，但他預計美國這一全球最大經濟體的通脹率將繼續下降。

　　巴爾金表示，他不希望“預先判斷12月的情況”，但補充說，即將做出的利率決定將取決于數據，而目前的數據表明經濟“相當繁榮”。如果接下來通脹仍然高于我們的目標，那就需要謹慎考慮降息。而如果失業率加速上升，那就需要更積極主動降息。

標簽：美聯儲