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　　2025年春節檔，國產動畫電影《哪吒之魔童鬧海》（《哪吒2》）以摧枯拉朽之勢橫掃票房，上映僅7天票房突破48.4億元，預測總票房直指110億元，登頂全球單一市場票房冠軍。作為主投方和發行方的光線傳媒，無疑是這場盛宴的最大贏家。

　　《哪吒2》封神，光線傳媒成最大贏家

　　截至2月4日，光線傳媒從《哪吒2》已獲得9.5億—10.1億元營收，若票房達110億，預計總收入將超20億元。?

　　短短兩個交易日，光線傳媒股價暴漲近40%，市值飆升超130億元，一掃此前低位徘徊的陰霾。?

　　光線何以“逆天改命”？

　　光線傳媒深耕動畫領域多年，憑借《哪吒》系列構建了國產動畫的“護城河”。此次《哪吒2》不僅延續了高質量內容，更將AI技術融入動畫制作全流程，提升效率的同時保持創新力。加上公司穩健的財務狀況（資產負債率僅12.24%，手握31億現金），為其在行業寒冬中“抄底”優質項目提供了底氣。?

　　與光線傳媒的風光形成鮮明對比的，是傳統影視巨頭博納影業的慘淡表現。

　　博納影業“巨虧”背后：行業分化的殘酷現實

　　博納押注的軍事大片《蛟龍行動》票房僅3.21億元，遠不及預期，節后首個交易日股價直接跌停。

　　公司近年業績持續承壓。 2024年業績預告顯示，博納扣非凈利潤預虧7.48億—9.89億元，影院毛利率暴跌至-44.23%。

　　對于博（金麒麟分析師）納影業的困境，一方面，博納近年缺乏爆款，過度依賴主旋律題材，觀眾審美疲勞顯現；另一方面，從公司收入結構看，其影院收入占比超70%，但2024年電影大盤整體下滑23%，單銀幕產出持續走低，導致利潤“薄如紙”。

　　值得一提的是，博納嘗試向短劇、演唱會等“第二曲線”拓展，但短期難見成效。

　　行業啟示：爆款救市，但“幸存者”寥寥

　　《哪吒2》的成功印證了“內容為王”的硬道理，但也暴露了電影市場的兩極分化。

　　一方面，頭部效應加劇，即一部《哪吒2》貢獻春節檔過半票房，其余五部影片合計票房不足50億；另一方面，觀眾選擇權升級，短視頻沖擊下，觀眾更傾向于為“極致品質”買單，平庸之作連“喝湯”的機會都難有。?

　　《哪吒2》為寒冬中的電影業注入一劑強心針，但行業的真正復蘇仍需更多優質內容支撐。光線傳媒的崛起與博納影業的困境，恰是行業洗牌的縮影——要么靠爆款“逆天改命”，要么在轉型中“斷臂求生”。正如電影中哪吒的臺詞：“若前方無路，我便踏出一條路。” 只是這條路，注定只屬于少數人。?

　　注：本文創作借助AI工具收集整理市場數據和行業信息，結合輔助觀點分析和撰寫成文。