回調不過一日，港股做多情緒重燃，早盤三大指數明顯高開，午后漲勢進一步擴大，截至收盤，恒指漲超3%，恒科指漲超4%。

　　科網龍頭強勢領漲，美團-W收漲9.84%；小米集團-W漲5.83%，股價站上56港元，再創新高；嗶哩嗶哩-W漲超5%，阿里巴巴-W漲超4%，騰訊控股、快手-W漲逾3%。

　　熱門ETF方面，重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）場內價格收漲4.16%，強勢反包前一日跌幅，全天成交額達10.56億元。

　　回顧港股本輪行情，科網板塊整體表現居前，進一步細分來看，哪只指數一馬當先？

　　自1月14日行情啟動以來，截至今日收盤，中證港股通互聯網指數累計漲幅高達46.09%，跑贏同類科網指數及大盤指數，表現領先。

　　注：中證港股通互聯網指數近5個完整年度的漲跌幅分別為：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　究其原因，本輪行情始于DeepSeek和阿里巴巴大模型的成功引發的中資科技股重估。港股科網龍頭一方面“AI含量”高，且相關標的較A股更具“辨識度”；另一方面，港股分母端流動性和風險溢價出現改善，科網龍頭亦是增量資金流向的重點目標，二者共同推動科網板塊在本輪行情中強勢領漲。

　　而中證港股通互聯網指數“重倉ATM三巨頭”，使其成為投資港股AI核心資產的利器。

　　根據中證指數公司數據，截至2月17日，港股通互聯網指數持倉阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影業）、騰訊系（騰訊控股、同程旅行、快手-W、中國儒意、閱文集團、貓眼娛樂）、小米系（小米集團-W、金山軟件、金山云）權重分別為18.79%、24.51%、29.65%，合計達62.95%。

　　今日盤中數據，南向資金單日再度凈買入超百億港元，為連續第4日。今年以來至2月25日，南向資金累計凈買入額近2400億港元，騰訊控股、阿里巴巴等科網龍頭成為資金加倉核心方向，有望為后續行情演繹帶來支撐。

　　中信建投證券表示，南向資金延續穩定持續流入的態勢，將成為港股市場長期增量資金的主要來源。長期下，港股牛市有望進一步延續。因流動性、估值和盈利三大周期都處于回升階段，且等待政策支持發力和經濟復蘇后將進一步拉動上漲。

　　值得注意的是，盡管前期已積累可觀漲幅，但中證港股通互聯網指數市盈率PE僅25.68倍，仍位于指數上市以來20.47%分位點的低位水平。

　　中信證券認為，港股安全邊際仍然充分，綜合來看，在AI敘事持續催化、基本面預期改善、全球資金輪動的背景下，即便有短期事件性的擾動，港股仍將延續2024年以來的反轉行情。

　　公開資料顯示，港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類?017125；C類 017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，權重股匯聚騰訊控股、阿里巴巴-W、美團-W、小米集團-W、嗶哩嗶哩-W、快手-W等互聯網龍頭公司，前十大成份股權重達77.56%，龍頭屬性突出。截至2025年2月26日基金規模為36.43億元，2025年以來日均成交額5.54億元，支持日內T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！ ?

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　數據來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

　　風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布于2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。