上周五（5月30日），大盤回調之際，以銀行為代表的高股息風格個股再度出手護盤。聚焦“高股息+低估值”大盤藍籌股的價值ETF（510030）開盤短暫下探后迅速拉升，而后持續紅盤震蕩，截至收盤，場內價格逆市漲0.29%。

　　成份股方面，銀行、保險等金融板塊個股強勢領漲。截至收盤，中信銀行大漲3.65%，杭州銀行漲2.21%，中國人保、中國移動、南京銀行等多股漲超1%。

　　5月行情收官，從5月份整體來看，價值ETF（510030）標的指數180價值指數顯著跑贏大盤。數據顯示，截至上周五收盤，180價值指數5月1日以來累漲4.43%，顯著跑贏同期上證指數（2.09%）、滬深300指數（1.85%）等A股主要指數。

　　注：統計區間為2025年5月1日-2025年5月30日，180價值指數近5個完整年度漲跌幅分別為：2020年，-3.17%；2021年，-3.37%；2022年，-11.74%；2023年，-4.13%；2024年，27.09%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　值得注意的是，近期多家機構對于A股后續行情表示看好。中信證券首席A股策略師裘翔表示，從2025年四季度開始，全球主要經濟體在經濟和政策周期上預計再次同步，財政和貨幣政策同時擴張，A股和港股市場有望迎來指數上行行情，風格上也會發生2021年以來的重大切換，從持續4年的中小票題材輪動，轉向核心資產的趨勢性行情。

　　招商證券首席策略分析師張夏表示，隨著經濟穩定，龍頭上市公司經營趨于穩定，現金流量凈額開始穩定增長，資本開支穩定下降，自由現金流收益率持續攀升，未來兩年A股權重指數有望迎來重估。

　　從估值方面來看，當前亦或為180價值指數較好配置時機。Wind數據顯示，截至上周四（5月29日）收盤，價值ETF（510030）標的指數180價值指數市凈率為0.84倍，位于近10年來32.06%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，光大證券指出，政策的持續支持以及中長期資金積極流入背景下，A股市場有望震蕩上行。當前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，而隨著政策的積極發力，中長期資金帶來的增量資金或將持續流入市場，對資本市場形成托底，A股市場有望震蕩上行。

　　東方財富策略認為，紅利相對收益勝率仍較高，絕對收益驅動力改變。分子端，2季度至3季度穩定紅利風格盈利占比或將再度邊際上行；分母端，微觀流動性存量博弈環境較難明顯帶動高資金敏感度風格的估值彈性，疊加公募基金業績比較基準約束強化，均支撐未來一階段穩定紅利風格相對收益勝率。

　　價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數，該指數以上證180指數為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋21只“中字頭”個股！上證180價值指數成份股均為“低估值+高股息”大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防御屬性。

　　數據來源于滬深交易所、公開資料等，截至2025.5.30。

　　風險提示：價值ETF被動跟蹤上證180價值指數，該指數基日為2002.6.28，發布于2009.1.9，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，指數回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，價值ETF的風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。