險資年內舉牌次數接近去年全年掃貨高股息資產

熱點 2025年06月13日 05:40 36 admin

　　南方財經全媒體記者林漢垚北京報道? 新華人壽保險股份有限公司（以下簡稱“新華保險”）43億元舉牌后，正式躍居杭州銀行第四大股東。

　　6月10日，杭州銀行發布公告稱，新華保險已通過協議轉讓方式，受讓澳洲聯邦銀行所持的3.3億股公司股份，于6月6日完成過戶登記，并于9日向公司提供了由中國證券登記結算有限責任公司出具的《證券過戶登記確認書》。

　　新華保險此次入股杭州銀行是年內險資密集布局高股息銀行股的一個縮影。2025年以來，保險公司已累計舉牌上市公司15次，接近去年全年總數，其中以銀行股為多。在長端利率下行與新會計準則背景下，高分紅、穩健的銀行股吸引力凸顯。

　　舉牌杭州銀行促進銀保協同

　　據了解，新華保險布局杭州銀行的這項交易始于今年年初。

　　1月24日，澳洲聯邦銀行與新華保險簽署協議，雙方約定，前者以協議轉讓方式，向后者轉讓其持有的3.3億股杭州銀行股份。此次交易每股13.095元，總價達43.17億元。

　　4月16日，杭州銀行公布交易進展，稱已收到《國家金融監督管理總局浙江監管局關于杭州銀行變更股權的批復》，同意新華保險受讓澳洲聯邦銀行持有的公司3.3億股股份。最終，新華保險在6月6日以協議轉讓方式，受讓澳洲聯邦銀行持有的杭州銀行全部股份，并最終完成交割。

　　本次協議轉讓完成后，新華保險合計持有杭州銀行3.63億股股份，占該行截至2025年6月6日普通股總股本的5.09%，成為其第四大股東。澳洲聯邦銀行則完全退出股東行列。根據規定，新華保險本次取得的杭州銀行股份自過戶登記完成之日起5年內不得轉讓。

　　新華保險相關工作人員向21世紀經濟報道記者表示，公司看好中國銀行業以及杭州銀行的長期發展前景。通過此次交易，新華保險可以通過配置紅利資產，優化資產配置，增加長期股權投資底倉資產，促進銀保業務協同，增強公司在金融服務領域的競爭力和抗風險能力，進一步提升金融機構服務實體經濟的能力，全面助力長三角區域一體化發展。

　　險企青睞銀行等高股息資產

　　今年以來，保險資金明顯加大對銀行股的配置力度。據21世紀經濟報道記者統計，2025年以來，保險公司累計已舉牌上市公司15次，

　　今年以來，保險資金明顯加大了對銀行股的配置力度，比往年更頻繁地舉牌銀行股。據21世紀經濟報道記者統計，在2025年險資15次舉牌中，8次舉牌、增持銀行股。如平安人壽多次舉牌農業銀行、郵儲銀行、招商銀行，瑞眾保險舉牌中信銀行。

　　為什么保險公司如此青睞銀行股呢？

　　興業證券解釋，一方面長端利率中樞下行，加上存量高收益資產逐步到期，保險公司面臨較大的資產再配置壓力。銀行股高股息和長期穩定的分紅回報對市場資金吸引力明顯提升。

　　另一方面，在新會計準則全面實施的背景下，險資更傾向于增配FVOCI高股息資產及權益法核算下的長期股權投資，以降低利潤波動。“增配FVOCI高股息資產，在降低當期投資收益波動的同時，還可以獲得高股利，是今后險企權益投資的重要方向之一。”

　　此外，多項支持中長期資金入市的政策推出，也增強了險資舉牌的動力。加大對優質標的的舉牌力度，既是穩定利潤表、增厚投資收益的選擇，又順應了險資等中長期資金入市的政策導向。

　　以新華保險入股杭州銀行為例，國信證券非銀金融行業負責人孔祥表示，此次轉讓完成后，新華保險持股比例超過5%，達到舉牌要求。預計該筆投資的會計計量方式或為FVOCI，若后續派駐董事，則具備調整為長期股權投資權益法的條件。上述兩類會計計量方式均具有平滑報表波動等優勢，有望在當前“資產荒”背景下帶來中長期穩健收益。

　　據了解，保險公司持股銀行主要有三種投資方式，分別為一般性股權投資、聯營/合營企業投資和控股投資。

　　其中，一般性股權投資也稱財務投資，持股比例一般不超過5%，投資者不具有控制權或重大影響，很少直接參與銀行的管理或決策。聯營/合營企業投資也稱長期股權投資，保險公司對銀行的持股若超過一定比例，對后者產生重大影響，則可計入權益法核算。通常情況下，長期股權投資需要險資在被投銀行派駐董事或監事。

　　孔祥分析，保險公司持續加大優質權益類資產的投資規模，疊加新準則下入賬方式的應用，可以降低權益工具投資的收益波動，優化資產負債管理。他認為，未來險企將進一步增持具有高分紅、高資本增值潛力、高ROE屬性的上市企業，從而匹配保險行業資產端長期、穩定的需求。

　　監管力促險資入市“長錢長投”

　　保險資金在資本市場大舉購入銀行股并非沖動之舉。

　　近一段時間以來，監管部門大力推動保險資金等中長期資金入市，針對打通中長期資金入市的堵點、卡點，提出了多項重要政策舉措，以穩定市場的長期資金供給，優化市場投資結構。

　　去年9月，國家金融監督管理總局局長李云澤在國務院新聞辦公室發布會上表示，繼首批試點中國人壽和新華保險之后，金融監管總局將擴大保險資金長期投資改革試點，支持符合條件的其他保險機構設立私募證券投資基金，進一步加大對資本市場的投資力度。

　　隨后，中央金融辦和證監會聯合印發《關于推動中長期資金入市的指導意見》，明確了推動各類中長期資金入市、構建“長錢長投”制度環境的重點工作安排。

　　今年1月，六部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，其中提到，提升商業保險資金A股投資比例與穩定性。在現有基礎上，引導大型國有保險公司增加A股（含權益類基金）投資規模和實際比例。對國有保險公司經營績效全面實行三年以上的長周期考核，凈資產收益率當年度考核權重不高于30%，三年到五年周期指標權重不低于60%。抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，后續逐步擴大參與機構范圍與資金規模。

　　5月7日，國新辦就“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況舉行新聞發布會，進一步鼓勵長期保險資金入市，并進一步擴大保險資金長期投資試點范圍，近期擬再批復600億元，為市場注入更多的增量資金。同時，調整償付能力監管規則，將股票投資的風險因子進一步調降10%，鼓勵保險公司加大入市力度。此外，還推動完善長周期考核機制，調動機構的積極性，促進實現“長錢長投”。

　　新華保險就此向記者表示，公司率先響應國家關于進一步加大中長期資金入市力度的要求，入股杭州銀行，以實際行動體現國有企業擔當。

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